顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-12 13:10:27讯：

（以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报：需求表现疲弱，钢价预计短期维持震荡态势》研报附件原文摘录）
投资要点
热点关注：
1）政策端： 10 月 CPI 和 PPI 指数略有下滑。 国家统计局 11 月 9 日发布了 2023 年10 月份全国 CPI（居民消费价格指数）和 PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。10 月份 CPI 环比下降 0.1%，同比下降 0.2%； PPI 环比由上月上涨 0.4%转为持平，同比下降 2.6%。
2）进出口： 1-10 月出口钢材表现较好， 弥补一定国内钢材需求表现不佳缺口。 根据海关统计快讯数据， 2023年1-10月我国累计进口钢材636.6万吨，同比减少274.7万吨，降幅 30.1％。累计出口钢材 7473.2 万吨，同比增长 1929.0 万吨，增幅34.8％。
本周（ 11.3-11.10）跟踪： 本周钢材价格小幅提升，供给端产量有所下降，下游需求表现疲弱，库存仍处于历史正常低位水平，预计短期钢材价格仍维持震荡态势。
本周钢材价格受市场看涨情绪影响小幅上涨： 本周钢材价格小幅上涨，截至 11 月10 日上海螺纹钢报价 4000 元/吨，周涨 60 元/吨， 金融盘面期货价格整体普涨， 市场情绪起到支撑作用，原材料端本周铁矿价格基本持平，焦煤有所反弹，国内进口价格均有所上涨，维持高位震荡态势。
供给端产量开始回落，下游需求仍显疲弱： 供给端本周五大钢材品种除中厚板外均有明显回落， 其中螺纹钢周降 11 万吨，线材周降 6 万吨， 我们判断主要减产原因是钢企盈利亏损以及季节性检修停产导致。 需求端仍显疲弱， 螺纹钢表需减少 47万吨，显著回落， 侧面来看，全国建材周均成交量 15.6 万吨，周环比下降 7%， 我们预计由于天气原因后续逐步进入钢材消费淡季，需求难有亮眼表现。
供需双降库存仍处低位： 本周供需双降带动库存进一步下探，总库存下降 53 万吨，其中社库下降 39 万吨，钢厂库存下降 14 万吨， 本周去库节奏较上周略有放缓， 预计后续可能出现累库状态。
投资建议： 我们判断由于大部分钢企仍处于亏损状态叠加进入 11 月淡季来临，供给减少拐点已经开始逐步显现，叠加需求端地产表现没有明显改善，或在一段时间内维持疲弱状态， 因此供需角度钢价难有明显提振表现，短期或受情绪影响+原材料成本维持高位支撑钢价震荡运行。标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示： 下游需求不及预期；供给持续增长导致钢材价格下跌风险。