顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-4 12:10:42讯：

（以下内容从华西证券《纺织服装行业周报：纺服板块Q3业绩前瞻：Q3高基数下增速放缓，NIKE去库存超预期》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周我们对纺服板块进行了Q3业绩前瞻：（1）服装：Q3整体高基数背景下7月最差、8、9月好于7月，但Q4旺季值得期待；目前景气度：高端好于低端、男装好于女装、直营好于加盟；（2）制造：我们预计Q3大部分公司仍为负增长，Q4有望迎来拐点；目前景气度：毛纺好于棉纺、梭织好于针织；（3）预计三季报有望维持较好增长标的：报喜鸟、兴业科技、南山智尚、伟星股份、百隆东方。
本周NIKE公布FY24Q1财报，库存降幅超预期，收入略低于预期，毛利率高于预期。收入同比增长2%，其中北美收入下降2%、大中华区增加4.8%、剔除汇率增加12%、得益于女性业务拉动；直营/电商、加盟收入增长6%/2%/1%。库存同比下降10%，较此前Q4持平进一步下降；公司指引FY24Q2收入略有增长，全年预计同比增长中单位数。
投资建议：我们分析，（1）服装方面，目前市场主要在消化Q3基数高企下的终端放缓，但Q4仍将进入低基数阶段，高增仍然可期，目前较多服装公司已跌至24PE10X左右，迎来布局机会。维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断，具备开店空间的公司业绩确定性更高。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰；（2）出口制造端预计Q4有望迎来拐点，重点推荐健盛集团、浙江自然、盛泰集团；（3）制造成长主线重点推荐兴业科技、南山智尚。
行情回顾：跑赢上证综指0.63PCT
本周，上证指数下跌0.70%，创业板指下跌0.47%，SW纺织服饰板块下跌0.07%，跑赢上证综指0.63PCT、跑赢创业板指0.40PCT，其中，SW纺织制造下跌0.72%，SW服装家纺上涨0.29%，SW饰品下跌0.01%。其中涨幅前三的板块为电商、纺织机械、家纺。目前，SW纺织服饰行业PE为15.49倍。本周涨幅第一为电商板块的安克创新；浙江自然跌幅第一达11.11%，资金净流出2.27%。
行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨0.13%
截至9月28日，中国棉花328指数为18220元/吨，区间上涨0.13%。截至9月28日，中国进口棉价格指数（1%关税）为17623元/吨，区间上涨1.82%。截至9月27日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为17217元/吨，区间上涨1.33%。本周国内外棉价差缩小，截至9月28日，外棉价格低于内棉价格597元。
行业新闻：李宁华东智慧物流中心在上海启用；森马开设了森马儿童首家线下门店；女装品牌EIN公司终止IPO；adidas苏州自动化配送中心X正式启用；法国户外服装品牌Lagoped获570万欧元融资；安德玛与美国棒球品牌Ripken Baseball达成合作；FILA FUSION与中国国家滑板队达成合作伙伴关系。
风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。