顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-29 14:19:55讯：

（以下内容从信达证券《信达家电·热点追踪：9月家电出口加速回暖，持续关注工商业制冷板块》研报附件原文摘录）
周投资观点：
广交会客商量显著增长，家电出口有望加速回暖。 10 月 19 日第 134 届中国进出口商品交易会 (广交会) 第一期闭幕， 海尔海外电器产业有限公司副总裁张庆福如是对 21 世纪经济报道记者表示，今年其广交会客商增长量对比疫情前的 2019 年秋季增长了 20%-30%， 明年外贸接单有望持续转好。整体来看， 9 月我国家电出口加速回暖，根据海关总署数据， 2023年 9 月中国出口家用电器 35304 万台，同比增长 23.6%。其中出口空调229 万台，同比增长 21.1%；冰箱 609 万台，同比增长 55.8%；洗衣机 280万台，同比增长 50.2%。
我们认为家电出口端修复增长具备持续性，主要因为： 1)人民币汇率处于较高水平，利于出口； 2）原材料价格较低； 3）海运费同比大幅下降，综合以上因素使得中国家电制造成本较其他国家更具备比较优势，同时随着海外库存持续消化，家电补库存需求逐渐回升。建议关注外销占比较高的家电企业，包括美的集团、海尔智家、海信家电、石头科技、科沃斯、苏泊尔、新宝股份、富佳股份、比依股份、万和电气、海信视像等。
我们认为在国家推动加快冷链物流和各地大型冷库建设的政策下，工商业冷库设备、工程企业有望受益， 关注半年报表现亮眼的工商业制冷企业冰轮环境、冰山冷热，关注涡旋压缩机国产替代标的英华特。同时，建议关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。
行业重点动态追踪：
三大白电 11 月排产数据发布。 根据产业在线数据， 11 月份家用空调排产1054 万台，较去年同期实绩下降 4.3%；冰箱排产 743 万台，较去年同期实绩增长 19.2%；洗衣机排产 654 万台，较去年同期生产实绩增长 9.9%。冰箱、洗衣机排产增长主要来自于出口端，分别较去年同期实绩增长46.6%、 19.8%，补库需求、中国出口均价的走低、汇率的贬值以及航运的低位都提高了产品的竞争力。
Q1-3 厨电、清洁电器、水家电市场总结。 厨电： 前三季度油烟机零售额同比增长 3.8%，零售量同比增长 0.3%；燃气灶零售额同比增长 0.8%，零售量同比下降 4.3%；集成灶市场零售额同比下滑 2.7%，零售量同比下滑2.5%。 清洁电器： Q3 清洁电器市场销售额、销售量分别同比增长 3.7%、1.7%。细分品类中，扫地机器人表现较为稳定，前三季度销额同比增长2%；而洗地机市场继续放量，虽均价有所下滑，但前三季度销售额仍同比增长 26%。 水家电： 2023 年 1-9 月净水器市场大通量产品升级，线上线下渠道端加快复苏，全渠道零售规模为 136 亿元，零售量 532 万台，分别同比上升 8.0%和 6.4%。
Q3 智能投影市场总结： 2023 年第三季度，中国智能投影（不含激光电视）市场销量为 140.7 万台，同比上涨 9.7%；销额为 20.1 亿元，同比下降 14.5%。 Q3 智能投影销量呈现可观涨幅的主要原因在于产品的整体降价，市场均价已低于 1500 元，为近四年来单季度最低。此外，激光光源市场份额为 5.2%，较去年同期上涨 2.4 个百分点，销量同比涨幅接近90%，而产品均价首次降至 5000 元以下。
上周楼市整体环比下降： 根据中指研究院数据， 10 月 15 日至 10 月 21 日期间，全国 28 城市楼市成交面积整体环比下降 8.52%，同比下降22.46%，其中一、三、四线城市环比均下降，二线城市环比小幅上涨。楼市政策方面，自然资源部建议取消土地拍卖中的地价限制。杭州放松限购，海南省、温州优化限贷，上海公积金认房不认贷。
风险因素： 宏观经济环境波动、原材料价格上涨、汇率波动、市场需求不及预期、出口景气度下滑等风险。