顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-26 17:26:57讯：

　　观点：9月PMI回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，多重利好提振下市场主跌结束，进入区间震荡格局。而隔夜美股下挫以及亚太股市全线走低之际，随着三季报的尾声，要留意市场短期反弹后的压力。建议投资者短期观望或适当高抛低吸，而中期可继续逢低做好战略配置，并等待经济全线复苏下的收获。

　　亚太市场走低 A股结束两连阳
　　10年期美债收益率恢复上涨令股指承压，隔夜美股全线走低。而中概股集体走低下，今日沪深两市纷纷低开。开盘后指数一度快速上行翻红，但随后便冲高回落。此后，指数低位于区间震荡为主。午后，银行小幅发力下指数一度回升，并在随后继续发力提振，指数全天低开震荡后迎来上行。盘面上，公用事业、石油石化以及银行等板块表现良好，而多数板块表现低迷，其中建筑材料以及电力设备领跌，房地产、煤炭以及轻工制造等走低。值得注意的是，连续净流出下，今日北向资金迎来净流入，成为10月以来第二次净流入。

　　连续反弹后的新特征
　　“国家队”连续出手以及财政部发力之下，市场暂时于2900点上方止跌，并迎来连续的反弹。不过在两连阳之后，市场呈现出几个新的特点。首先，指数整体反弹乏力。虽然我们能看到超跌反弹如期而至，但反弹的力度低于市场预期，提不起市场热情；其次，指数表现不一，没有同步性。比如沪指反弹相对良好，但深成指表现一般，创业板指就比较弱，还继续刷新了新低。很明显，市场反弹的一致性预期并不强；此外，板块严重分化，没有持续性的领涨板块，显示资金入场意愿不高。

　　海内外影响下短期需留意反复
　　值得注意的是，尽管短期市场迎来整体反弹，但海内外干扰下，仍需注意市场的反复。一方面，海外美债收益率持续承压。美债收益率突破5%之后，全球资本市场承压，近期美股整体走低，对A股也有间接的影响；此外，国内短期进入季报敏感时期，需留意对市场的拖累。比如我们看到因为业绩的不及预期，多个近期热门股出现回落，而市场中的部分强势股也出现盘中的炸板，应留意股价大幅波动对板块和市场短期的拖累。此外，三季报整体接近尾声，机构持仓纷纷浮出水面，也需留意机构减持相关品种短期的波动。

　　如何看待杀跌后的超跌反弹？

　　整体看，短期市场的反弹，核心是新一轮利好提振下的情绪回升，更多的仍是超跌反弹，整体有利于市场情绪和信心的回升，也利于中期底部的形成。不过，目前市场信心还不足，基本面也并不强，指数强势反弹以及反转仍需时日。更何况海内外仍有干扰，整体还是以连续下跌后的区间震荡对待。

　　因此，对于投资者来说，既要意识到积极信号持续释放下市场已经处于震荡筑底的时刻，但同时也要明白筑底或仍需时日。所以，目前是比较适合战略投资者进行逢低的配置，而波段投资者可适当进行高抛低吸的阶段博弈。