顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-24 20:49:44讯：

（以下内容从万联证券《通信行业周观点：华为完成5G-A关键技术测试，工信部发文推进5G RedCap发展》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
上周（10.16-10.20），沪深300指数下跌4.17%，申万通信行业指数下跌7.35%，在31个申万一级行业中排名第31位，跑输沪深300指数3.18pct。建议重点关注5G、算力、云服务、网络大模型等细分板块的投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）5G：前三季度，国内电信业务收入同比增长6.8%，业务总量同比增长16.5%；截至9月底，累计建成5G基站318.9万个，千兆宽带用户1.45亿户；算力总规模达每秒1.97万亿亿次浮点运算，移动网络IPv6流量占比58.4%；5G应用已融入67个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”项目超7000个，移动物联网终端累计22.2亿户；推动1924家常用网站和APP、超1.4亿台智能手机和智能电视完成适老化改造；我国5G标准必要专利声明量全球占比42%。（2）5G-A：近日，华为全面完成5GA技术性能测试。测试结果表明，华为在多项5G-A上下行超宽带技术上取得重大性能突破，并且首次将端到端跨层协同技术应用在5G-A宽带实时交互上，在容量和时延方面实现关键进展。（3）5G-RedCap：近日，工信部发布《关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知》，提出到2025年，5GRedCap产业综合能力显著提升，新产品、新模式不断涌现，融合应用规模上量，安全能力同步增强。（4）网络大模型：自8月31日百度文心一言大模型面向全社会开放至今，用户规模已达4500万，开发者5.4万，场景4300个，应用825个，插件超500个。相比3.5版本，文心大模型4.0理解、生成、逻辑、记忆四大能力都有显著提升。（5）线缆：近日，中国电信发布引入光缆集采项目货物招标资格预审公告，涵盖包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外引入光缆等产品，采购数量为220万芯公里。
行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（10.16-10.20）日均成交额409.12亿元，较前一个交易周下跌17.24%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为18.77倍，低于2016年至今历史均值36.16倍，行业估值低于历史中枢水平。
上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：133只个股中，5只个股上涨，127只个股下跌，上涨个股数占比3.76%。
投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。
风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。