顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-23 23:12:36讯：

（以下内容从海通国际《航空航天与国防行业周报：关注复合材料在军工领域应用》研报附件原文摘录）
当前观点： 随现代新型战机对航空发动机性能要求的进一步提高，传统金属材料的应用占比或将受到抑制，而金属基、陶瓷基以及树脂基为代表的复合材料的应用占比将会快速提升。我们认为，可持续关注复合材料在航空航天领域的应用拓展。
整体军工板块市场回顾： 上周（计算区间为 2023 年 9 月 15 日收盘至 2023 年 9月 22 日收盘，下同）上证综指上涨 0.47%，深证成指上涨 0.34%，创业板指上涨 0.53%，中证军工指数下跌 1.46%，我们的样本军工股整体下跌 1.54%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为银邦股份（涨 4.57%）、东土科技（涨 4.41%）、日发精机（涨 4.34%）、中国船舶（涨 2.88%）、博云新材（涨 2.25%）；跌幅较大的五个标的为国光电气（跌 20.03%）、融发核电（跌 8.32%）、振华科技（跌 8.10%）、西部超导（跌 7.68%）、西部材料（跌 7.08%）。
航空板块市场回顾：（ 1）表现方面， 截至上周五收盘，航空板块上市公司整体下跌 1.39%（均值，下同），其中涨幅较大的标的银邦股份（涨 4.57%）、日发精机（涨 4.34%）、博云新材（涨 2.25%），跌幅较大的标的为西部超导（跌 7.68%）、西部材料（跌 7.08%）、华秦科技（跌 6.60%）、航宇科技（跌 5.43%）、航亚科技（跌 5.42%）、 *ST 炼石（跌 5.42%）。（ 2）估值方面， 截至上周五所有公司对应PE(ttm)=52.64X（剔除估值为负的标的与估值过高的博云新材、神剑股份、银邦股份和海特高新），对应 PE(2023E)=44.42X（剔除无数据的标的）（ Wind 一致预期 ， 下 同 ）。 其 中 估 值 较 低 的 标 的 为 豪 能 股 份 和 派 克 新 材 ， 分 别 对 应PE(ttm)=21.34X 和 21.11X；估值较高的标的为银邦股份和海特高新，对应PE(ttm)=533.00X 和 470.73X。
船舶板块市场回顾：（ 1）表现方面， 上周船舶板块上市公司整体下跌 1.44%，其中涨幅较大的标的为中国船舶（涨 2.88%），跌幅较大的标的为融发核电（跌8.32%）、中国海防（跌 3.30%）、天海防务（跌 3.24%）、江龙船艇（跌 2.75%）。（ 2）估值方面， 整体对应 PE(ttm)=56.04X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技、中国船舶、中船科技和江龙船艇），对应 PE(2023E)=67.66X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为融发核电和中国海防，对应 PE(ttm)=24.82X和 31.00X；其中估值较高的标的为国瑞科技和江龙船艇，对应 PE(ttm)=391.52X和 291.90X。
信息化板块市场回顾：（ 1）表现方面， 上周信息化板块上市公司整体下跌 1.43%，其中涨幅较大的标的为东土科技（涨 4.41%）、海洋王（涨 2.23%），跌幅较大的标的为振华科技（跌 8.10%）、太极股份（跌 4.94%）、振华风光（跌 4.91%）、智明达（跌 4.79%）、晨曦航空（跌 4.33%）。（ 2）估值方面， 整体 PE(ttm)=54.09X（剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电、电科院、南京熊猫、景嘉微、晨曦航空和上海贝岭）， PE(2023E)=59.92X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为振华科技和航天信息，对应 PE(ttm)= 16.19X 和 17.17X，对应PE(2023E)=14.32X 和 21.85X；估值较高的标的为南京熊猫和电科院，对应PE(ttm)=7014.14X 和 917.12X。
航天板块市场表现回顾：（ 1）表现方面， 上周航天板块上市公司整体下跌 2.51%，没有涨幅较大的标的，涨幅较大的标的为国光电气（跌 20.30%%）、奥普光电（跌7.05%）、航宇微（跌 4.80%）、盟升电子（跌 3.13%）、星网宇达（跌 2.97%）。（ 2）估值方面， 整体 PE(ttm)=72.89X（剔除估值为负的标的和估值过高的航天科技），PE(2023E)=120.56X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达和新劲刚，对应 PE(ttm)=26.56X 和 29.39X；估值较高的标的为航天科技，对应PE(ttm)=223.80X。
兵器板块市场表现回顾：（ 1）表现方面， 上周兵器板块上市公司整体下跌 1.09%，没有涨幅较大的标的，跌幅较大的标的为新余国科（跌 3.96%）、金奥博（跌 2.89%）、长城军工（跌 2.28%）。（ 2）估值方面， 整体 PE(ttm)=70.93X（剔除估值为负的标的）， PE(2023E)=33.33X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为凌云股份和内蒙一机，对应PE(ttm)=16.36X 和 18.53X；估值较高的标的为天秦装备和长城军工，对应 PE(ttm)=156.79X 和 117.22X。
本周建议关注：（ 1）中航高科，（ 2）西部材料，（ 3）高德红外，（ 4）湘电股份,（ 5）振华科技，（ 6）新雷能，（ 7）福光股份，（ 8）中航光电。
风险提示：（ 1）需求波动，（ 2）竞争加剧。