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大炼化周报:地缘冲突推升油价,炼化盈利承压

加入日期:2023-10-22 18:31:31

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-22 18:31:31讯:

(以下内容从信达证券《大炼化周报:地缘冲突推升油价,炼化盈利承压》研报附件原文摘录)
国内外重点炼化项目价差跟踪:国内重点大炼化项目价差为2124.97元/吨,环比变化-190.22元/吨(-8.22%);国外重点大炼化项目价差为1138.13元/吨,环比变化-98.60元/吨(-7.97%)。截至10月20日当周,布伦特原油周均价为90.70美元/桶,环比变化3.27%。
【炼油板块】周前期,中东紧张局势出现重大升级,地缘事件导致潜在供应风险增强,原油价格抬升,但美国原油库存骤增,叠加美国计划放松对委内瑞拉石油工业的制裁,原油供应紧张的前景得到改善,原油价格先涨后跌;周后期,加沙医院遇袭造成数百人死伤,中东局势再度紧张,叠加美国最新原油库存降幅超预期,支撑油价上行。成品油方面,本周国内汽柴油价格价差下跌,航煤价格上涨价差下跌,海外成品油价格价差普涨。
【化工板块】本周国际原油价格宽幅上涨,成本端形成支撑,但需求端支撑偏弱,化工品价格及价差普遍下跌。其中聚乙烯与纯苯需求端支撑偏弱,价格价差均有所下跌;EVA、MMA、聚碳酸酯价格弱势下行,价差大幅收缩;聚丙烯上游原料丙烯价格上涨,成本端支撑较强,但供应与需求支撑偏弱,整体价格震荡运行;丙烯腈成本端存在一定支撑,产品价格重心小幅上行。本周苯乙烯工厂装置故障与停车减负集中,且码头到货不多,供应端形成支撑,叠加下游刚需稳定,苯乙烯价格重心上行。
【聚酯板块】本周国际原油价格宽幅上涨,但需求端支撑偏弱,聚酯板块整体价格重心下移。上游方面,PX需求端支撑偏弱,价格小幅下跌;PTA供应端与需求端支撑偏弱,价格重心下行;MEG成本端支撑较好,价格小幅上行。聚酯方面,涤纶长丝板块中,本周中东紧张局势加剧,国际油价宽幅上涨,成本端存在一定支撑,但下游订单仍以冬季绒类保暖面料为主,且多数订单接近尾声,需求跟进有限,长丝产品价格下跌;短纤与瓶片需求端支撑偏弱,价格重心下行。
6大炼化公司涨跌幅:截止2023年10月20日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹(-6.09%)、荣盛石化(-7.82%)、新凤鸣(-2.89%)、桐昆股份(-3.86%)、恒力石化(-3.08%)、恒逸石化(-2.24%)。近一月涨跌幅为新凤鸣(-8.80%)、荣盛石化(-11.80%)、恒力石化(-6.54%)、东方盛虹(-10.11%)、桐昆股份(-8.77%)、恒逸石化(-8.40%)。
风险因素:(1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。





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