顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-20 16:43:23讯：

（以下内容从山西证券《有色金属行业周报：锂价小幅回升，关注下游需求变化》研报附件原文摘录）
投资要点
板块市场表现
板块涨跌幅：有色金属板块报收4117.47，周变化-4.05%，排名第22，跑输上证综指1.37pct。
子板块表现：各子板块普跌。其中，子板块市场表现前三名：黄金（-0.21%）、铜（-2.58%）、铝（-3.50%）；子板块市场表现后三位：钴（-5.50%）、钨（-6.02%）、锂（-9.25%）。
金属价格表现
基本金属：LME铜报收7992美元/吨，周变动-0.11%；上期所阴极铜（活跃合约）报收66470元/吨，周变动-0.70%。LME铝报收2169美元/吨，周变动-0.17%；上期所铝（活跃合约）报收18975元/吨，周变动-0.68%。
贵金属：COMEX黄金报收1948.60美元/盎司，周变动4.04%；国内黄金期货价格（活跃合约）报收458.06元/克，周变动0.20%。COMEX白银报收22.89美元/盎司，周变动4.51%；国内白银期货价格（活跃合约）报收5855.00元/千克，周变动3.74%。
能源金属：氢氧化锂价格16.01万元/吨，周变动1.39%；工业级碳酸锂价格16.50万元/吨，周变动3.13%；电池级碳酸锂价格17.36万元/吨，周变动1.78%。钴酸锂价格22.85万元/吨，周变动0.00%；电解钴价格27.12万元/吨，周变动6.27%；硫酸钴价格39.50元/千克，周变动2.60%；四氧化三钴价格161.50元/千克，周变动2.22%。LME镍收盘价18530美元/吨，周变动-1.17%；SHFE镍收盘价148920元/吨，周变动-1.90%；电池级硫酸镍价格31600元/吨，周变动3.78%。
小金属：镁锭价格24300元/吨，周变动-3.76%；钯价格303元/克，周变动-4.11%；钛铁价格34300元/吨，周变动0.29%；金属硅价格17970元/吨，周变动-3.49%；镨钕氧化物价格522350元/吨，周变动-1.28%。
投资建议
铜：本周，铜矿供应充足，铜精矿TC加工费小幅上涨至94美元/吨；国内电解铜供应业逐步回升，铜冶炼平均毛利维持在7800元/吨的较高水平，冶炼厂生产积极性高，前期受检修影响的冶炼企业在进行不同程度的追产。终端需求整体来看没有明显变化，短期内需求预期不大，且供应宽松；从基本面来看，铜价持续下调压力较大，建议关注具有优质矿产资源的紫金矿业、西部矿业以及博威合金等。
铝：本周，电解铝供应稳定，国内电解铝产量较上周持平，企业开工率约91%。下游铝加工产品中，铝棒本周产量为25.95万吨，周环比减少0.82%；铝板带箔本周产量为20.54万吨，周环比增加4.12%；整体来看，变化不大。利润方面，由于氧化铝价格有所上涨致电解铝利润空间收窄；本周电解铝周平均单吨毛利为2397元/吨，周环比减少15.38%。此外，中东战争对能源价格造成影响，如果天然气价格持续上涨，将导致海外电解铝成本持续上涨，或会造成部分电解铝企业减产停产。目前，国内电解铝供应已经接近峰值，丰水期过后还会迎来下调过程，短期内增量有限。虽然需求仍较弱，有限的供应与低库存对铝价的支撑依旧坚挺，建议关注具有成本优势的天山铝业、云铝股份、中国铝业、神火股份以及新疆众和等。
锂：本周，国内工碳市场成交价在16.1-16.0万元/吨，周均价为16.5万元/吨，较上周上涨0.55万元/吨，涨幅为3.45%；国内电碳市场成交价在17-18万元/吨，周均价为17.5万元/吨，较上周上涨0.35万元/吨，涨幅为2.04%。供应方面，虽然青海地区由于季节性因素有所减产，但锂价回升使得市场情绪较好，江西部分减停产企业恢复生产，本周碳酸锂企业开工率恢复至49%，本周国内碳酸锂产量为7385吨，周环比增加1.99%。需求方面，下游普遍处于去库存状态，对原材料采购以保持刚需为主；本周，磷酸铁锂产量4.4万吨，周环比减少1.4%，三元材料产量1.3万吨，周环比减少7.3%，行业平均开工率均不足60%。整体来看，碳酸锂供应较为充足，终端需求未见明显恢复，碳酸锂成本支撑逐渐凸显，市场博弈加剧，预计短期内碳酸锂价格企稳或小幅反弹，但上升空间不大，长期仍处于弱势。本周，碳酸锂价格小幅反弹，锂精矿价格小幅下调，碳酸锂利润空间略有扩大，但外购锂矿石企业仍存在成本倒挂；自有优质锂资源的企业依旧有一定利润空间，建议关注成本控制能力较强的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
风险提示
终端需求恢复不及预期；供给超预期释放；海外地缘政治风险。