顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-15 12:31:20讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：供需格局向偏宽松演化，煤价预计承压震荡》研报附件原文摘录）
行业近况：
动力煤方面，上游安监影响逐步消除，供给恢复下预计煤价承压震荡。
本周港口动力煤现货价环比上涨17元/吨，报收1017元/吨，涨幅1.70%。
供给端，8月下旬以来，受煤矿安全事故影响，产地安监力度空前，短期供给收缩支撑煤价持续上涨。而9月5日后，港口日均调入量快速攀升，从158万吨大幅增至当前181万吨，调入量基本恢复正常，说明上游安监影响逐步消除，供给稳步恢复。本周受大秦线秋季检修影响，调入量略有下降，环渤海四港区日均调入量181.84万吨，环比上周减少10.13万吨，降幅5.28%，但已高于去年和前年同期水平。
需求端，下游电力采购需求延续疲态，全国25省旬度总发电量9月下旬同比增速+11.3%，虽然较9月上旬+6.37%的同比增速有所改善，但发电量绝对值仍旧较低，环比小幅下降。本周环渤海四港日均锚地船舶共94艘，环比上周减少3艘，降幅3.22%；日均调出量169.91万吨，环比上周减少12.17万吨，降幅6.68%。
库存端，本周环渤海四港区日均库存2377.70万吨，环比上周增加88.19万吨，增幅3.85%。
我们分析认为：随着上游安监影响逐步消除，供给将稳步恢复，叠加下游电力采购需求疲弱，供需格局向偏宽松演化，预计煤价承压震荡。
炼焦煤方面，中长期价格上行空间有限。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报2480元/吨，环比持平。
供给端，前期接连发生煤矿事故，但产地复产节奏有序进行，供给正逐步恢复。需求端，终端铁水产量维持高位，使得市场逐渐上修需求预期；但考虑到全年粗钢产量平控预期影响，预计后续铁水产量难以持续上升，焦煤价格上行空间有限。
估值与建议：
我们维持行业“增持”评级。建议关注稳定经营高分红高股息标的潞安环能、陕西煤业和山煤国际，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。