又一家券商IPO招股书出炉了。
近日，券商中国记者注意到，证监会官网披露华龙证券IPO招股说明书。这家券商IPO在2022年12月30日获得受理，计划登陆沪市主板。
招股书显示，公司计划募资用于增加公司资本金，旨在加快各项业务的发展。
从最新一期财报数据来看，华龙证券2022年上半年营收6.74亿元，归母净利润为2.16亿元。不过该公司自营业务2022年上半年营收只有6376.90万元，相比2021年5.56亿元的收入规模，2022年全年自营业绩表现可能不达预期。
作为甘肃省内唯一一家国资背景的证券公司，华龙证券上市备受期待。而该IPO项目另一大看点在于，中信证券(行情600030,诊股)前期通过投资公司持股华龙证券长达六年之余，如今又担任华龙证券IPO项目的保荐机构，未来中信证券收益如何值得关注。
募集资金用途五大规划
招股书显示，华龙证券拟首次公开发行不超过20亿股人民币普通股，每股面值1.00元，实际发行规模将根据公司资本需求情况、公司与监管机构沟通情况和发行时市场情况等决定。
本次发行新股所募集的资金扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金。
扩大资本金规模，对华龙证券而言已变得迫在眉睫。据了解，受制于融资渠道的限制，与已经上市的大型证券公司相比，华龙证券的净资本规模仍存在较大差距；公司传统业务收入占比依然偏高，扩大创新业务和多元化业务收入规模，有助于进一步降低证券市场景气周期对收入的影响。此外，在人才吸引方面，华龙证券总部地处西北地区，区域宏观环境限制导致公司引进高端人才难度较大，近年来公司人才储备尚不能完全满足业务布局及发展的需要。
根据华龙证券战略及未来发展目标，本次IPO募集资金主要运用有五大方向，未来有可能将根据市场变化情况适时调整：
第一，巩固债券承销、固定收益等自有优势业务。公司计划提升承销风险准备实力，提升债券及结构融资产品承销及管理能力，加强业务团队的建设力度；适度增加固定收益类产品投资和交易业务规模。
第二，提升经纪、资产管理及保荐承销等传统业务规模。公司将加快轻型营业部建设步伐，调整和优化网点布局。在资管业务方面，提升业务团队整体实力、加大业务拓展和营销力度。在投行方面，加强保荐承销团队建设，提升投研、定价及销售能力，深耕优势行业，打造精品项目。
第三，拓展创新型业务。本次发行募集资金的补充将使公司具备充足的资本金保障，可以开展监管部门批准的创新业务，持续推进传统优势业务转型，加大业务创新力度。
第四，增强专业人才吸引力。近年来，各大券商对专业人才的争夺已近白热化，公司目前面临核心专业骨干流失的风险。公司上市后，法人治理结构和运营能力将得到进一步完善，企业知名度将获得显著增强。
第五，加强公司治理水平，完善企业管理制度。本次发行上市将对于公司进一步规范法人治理，完善现有内控合规体系，不断提升现代企业 管理水平起到显著积极的作用。
证券经纪收入贡献突破四成
“补充资本金”有助于证券公司加快业务发展。目前华龙证券在行业中的地位仍有待提高。
根据中国证券业协会公布的《证券公司2021年经营业绩指标排名情况》，2021年华龙证券总资产位于行业第63名，净资产第44名，净资本第46名，营业收入第60名，净利润第51名。
招股书显示，截至2022年上半年，华龙证券半年营收6.74亿元，归母净利润为2.16亿元。而2021年全年上述指标分别为18.86亿元，7.24亿元。2022年全年业绩能否追平2021年，可能有一定难度。
从收入结构来看，华龙证券的业务收入和利润主要来自证券经纪业务、自营业务和信用交易业务。
根据招股书，“证券经纪业务”营收比重逐年上升，从2019年的21.02%上升至2021年的33.92%。2021年华龙证券的证券经纪业务收入排名第54位。2022年上半年，证券经纪业务营收2.90亿元，营收贡献突破40%（43.04%）。
自营业务为公司第二大收入支柱，收入占比在2021年已接近30%，往年收入规模为5亿元左右。不过2022年华龙证券自营表现可能不及预期，上半年自营收入仅实现6376.90万元。
信用交易业务则是第三大收入来源，收入比重同样持续上升。今年上半年该板块实现营收1.38亿元，收入占比突破20%以上，往年比重在16%左右。
据了解，华龙证券目标成为西部地区综合竞争实力最强、经营业绩良好、专业能力突出、特色经营显著的现代金融机构。
公司计划未来深度挖掘甘肃省内业务，逐步在西部地区辐射立足、形成品牌优势，并利用多元化股东背景资源，拓展全国业务机会；同时借助东部沿海地区优秀人才、丰富的信息及成熟的管理能力等资源优势反哺西部，为西部经济发展引入全国市场的资源。此外，公司将加强对各类客户及中小企业客户的服务力度，满足企业全生命周期金融需求。
“一鱼多吃”
在中介机构方面，华龙证券IPO项目也有看点。发行人与本次保荐机构中信证券存在股权关系。
早在2016年，华龙证券还是新三板挂牌企业时，公司完成了近百亿的定增。彼时，青岛金石灏汭作为中信证券的全资孙公司，以2.61元/股的定增价格认购了2.29亿股。目前，青岛金石灏汭为华龙证券的第八大股东，持股比例3.61%。
另一名股东长峡金石（武汉）股权投资基金合伙企业（有限合伙）为已经备案的证券公司私募股权投资基金，该基金也在同期认购华龙证券的股份。招股书称，该基金执行事务合伙人及有限合伙人之一长峡金石（武汉）私募基金管理有限公司及金石投资有限公司亦为中信证券控制的企业。券商中国记者查询天眼查获悉，长峡金石（武汉）私募基金管理有限公司为金石投资和三峡资本控股有限责任公司共同成立的。金石投资合计持有上述私募股权投资基金的20%的财产份额。据悉，该私募股权投资基金目前持有华龙证券7000万股，持股比例1.1%，为华龙证券的第20大股东。
“投资+保荐”的模式在IPO市场中并不少见，中介机构“一鱼多吃”，考验其能否从全周期角度“一站式”解决客户的金融服务。
但该模式在券商同行之中则十分罕见。2015年10月中信证券担任华龙证券挂牌新三板的主办券商，不久中信证券参与华龙证券定增，投资华龙证券至今长达六年之余。2017年华龙证券开启A股上市之路并进行IPO辅导备案。随着中信证券担任保荐机构，这家头部券商未来能从华龙证券IPO项目中实现怎样的收益，值得市场继续关注。