顶尖财经网(www.58188.com)2023-1-11 19:48:42讯：

　　据上交所网站消息，科创板上市委员会定于1月13日上午召开上市委员会审议会议，届时将审议广州安凯微电子股份有限公司（简称：安凯微）的首发事项。

　　记者注意到，安凯微产品结构单一，且主营产品全球安防摄像机芯片领域的市场占有率仅2.33%，落后于同行可比上市公司。同时，在芯片研发过程中，公司晶圆制造和测试、芯片封装均委托专业的集成电路产业链企业完成，因此，公司面临供应商高度集中和委托外部加工生产的风险。

　　产品结构单一

　　2019年-2021年，安凯微主营业务收入分别为2.68亿元、2.70亿元、5.15亿元，归母净利润分别为2324.36万元、1361.83万元、5924.38万元。

　　2022年前三季度，公司营业收入为3.45亿元，较上年同期增长11.40%；实现的归母净利润为2312.63万元，较上年同期下降33.11%；实现的扣除非经常性损益后归母净利润为1414.78万元，较上年同期下降44.38%。

　　安凯微主要财务指标

　　基于目前的经营状况及市场环境，安凯微预计2022年可实现的扣除非经常性损益后归母净利润约为2034.66万元至2424.78万元，同比下降48.40%至56.70%。

　　在营收规模增长背景下，安凯微净利润呈波动下滑的趋势。

　　对于2021年业绩的下滑，安凯微表示，主要原因为公司持续提升对芯片的研发投入，研发费用有所增长；受到芯片行业景气度下降带来的竞争加剧以及公司销售产品结构影响，公司当期综合毛利率有所下滑。

　　同时，2022年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为-1300.78万元，较上年同期下降141.88%，公司称主要系采购原材料、增加产品备货所致。

　　报告期内，即2019年至2021年及2022年上半年，安凯微主营业务收入主要来自于物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片两类产品，这两类产品在主营业务收入中占比分别达93.31%、87.80%、99.06%和97.44%。

　　安凯微物联网摄像机芯片产品主要包括AK39Av100系列、AK39Ev331/330/300/200系列；物联网应用处理器芯片包括HMI芯片和BLE芯片，HMI芯片产品主要包括AK37E/D/C系列，BLE芯片产品主要包括AK10X/E/D/C系列。

　　在市场地位方面，2021年，公司在全球安防摄像机芯片领域的市场占有率仅2.33%，整体落后于同行可比上市公司。

　　因此，公司面临产品结构相对单一的风险。

　　毛利率低于同行

　　据招股书，在芯片研发过程中，安凯微所使用的EDA工具主要向Cadence、MentorGraphics等EDA供应商采购，而目前国内EDA市场仍由国外优势厂商占据主要市场份额。

　　同时，芯片设计企业通过购买IP授权，可加快产品研发进度，缩短研发周期，公司在芯片研发过程中亦向第三方IP授权方采购了CPU、视频编解码器、MIPI、USB等第三方IP。

　　截至2022年6月30日，安凯微拥有授权专利336项（其中境内发明专利292项，境外发明专利1项），集成电路布图设计9项，计算机软件著作权50项；公司研发人员占比达到63.25%。

　　从研发费用来看，2019年至2021年及2022年上半年，公司研发费用分别为4093.68万元、5038.58万元、7457.55万元和4502.47万元，占营业收入比例分别为15.29%、18.66%、14.49%和19.74%，其中2019年和2020年均低于同行业可比公司的平均研发费用率21.48%和19.15%。

　　报告期内，安凯微综合毛利率分别为31.34%、30.50%、32.99%和30.24%，同行业可比公司同类型产品平均毛利率为39.10%、36.56%、36.40%和33.69%，公司毛利率低于同行业可比公司平均水平。

　　从物联网摄像机芯片产品销售来看，2019年至2021年，富瀚微) href=/300613/>富瀚微（300613）、北京君正) href=/300223/>北京君正（300223）和国科微) href=/300672/>国科微（300672）三家公司在物联网摄像机芯片产品销售平均毛利率分别为31.69%、32.99%和39.30%；而安凯微对应产品的毛利率分别只有28.46%、20.78%和30.35%，与行业差距较大。

　　物联网应用处理芯片产品上，2019年至2021年，北京君正和全志科技) href=/300458/>全志科技（300458）毛利率分别为43.50%、44.60%和48.43%，而安凯微的毛利率分别为40.69%、41.57%和40.44%，同样低于行业产品平均毛利率。

　　供应商高度集中

　　受“Fabless+芯片终测”的经营模式影响，安凯微不得不面对供应商集中和委托外部加工生产的风险。

　　报告期内，安凯微向前五大供应商采购金额分别为1.51亿元、1.62亿元、3.34亿元和2.20亿元，占当期采购总额的比例分别为91.76%、85.38%、86.30%和90.53%。

　　其中，2019年至2021年，安凯微向中芯国际采购的金额分别为5913.34万元、7204.11万元、12256.26万元，分别占当期采购总额的35.91%、38.04%、31.63%。中芯国际也一直是安凯微的第一大供应商。

　　也就是说，公司超三成原材料是向中芯国际采购。

　　与此同时，安凯微产品包括物联网摄像机芯片及应用处理器芯片，产品下游应用领域主要集中在智能家居和智慧安防领域，目标客户群体较为明确，因此，客户集中度较高。

　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入分别为2.10亿元、1.77亿元、2.57亿元和1.35亿元，占主营业务收入的比例分别为78.61%、66.05%、50.22%和59.61%。有市场人士认为，如果公司主要客户经营状况发生重大不利变化、采购需求大幅下降或调整采购政策，均可能导致公司销售订单减少，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

　　安凯微还面临业务区域集中风险。

　　2019年-2021年及2022年上半年，公司仅来自华南地区和中国香港地区的合计业务收入就分别达2.45亿元、2.29亿元、4.02亿元和1.63亿元，占当期主营业务收入的比例分别为91.86%、85.50%、78.41%和71.91%。

　　因此，如果公司在上述地区的销售出现重大不利情况，或者公司未来无法在全国布局营销网络体系，可能对公司未来业务发展造成不利影响。

　　诸多问题缠身的安凯微能否顺利过会？将持续关注。