8月份以来截至9月5日，煤炭板块表现亮眼，板块整体上涨14.89%，跑赢上证指数(期间累计下跌1.64%)。其中，13只个股期间累计涨幅超10%，兖矿能源期间累计涨幅达47.95%，晋控煤业、陕西煤业、中煤能源、山煤国际、潞安环能等个股期间累计涨幅也均超20%。

　　对于今日煤炭板块的上涨行情，接受《证券日报》记者采访的排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心表示，“今日煤炭板块的上涨主要原因是北溪管道无法按计划重启，并且进入无期限停运，何时恢复成为未知数，从而导致天然气的替代需求转向煤炭，对煤炭价格上涨形成支撑，涨价预期带动了煤炭板块的走强。由于煤炭基本面的供需错配依旧存在，贸易商不愿意低价出货，电厂对于进口煤价格接受程度提升，因此煤炭价格在未来较长一段时间内依然有望维持高位，利好煤炭企业利润的提升。”

　　“煤炭板块具备价值吸引力，四季度行情可期。8月份以来，板块出现新一轮上涨，主要与海外能源价格预期以及部分资金对低估值板块的偏好有关，短期相关预期的波动也容易造成板块调整。按照2022年中报业绩和目前的煤价预期测算，主流龙头公司对应的估值水平在5倍—6倍之间，依然处于历史估值的中低位水平，加之今年板块业绩扩张，股息率的预期也在提升，都有助于增强板块的安全边际。叠加四季度国内外基本面共振的预期，煤炭板块年内整体都有显著的超额收益。”中信证券表示。

　　8月下旬煤炭价格普涨，对煤炭板块上涨形成支撑。

　　据国家统计局9月4日公布的数据显示，8月下旬与8月中旬相比，8月下旬各煤种价格全线上涨：无烟煤(洗中块，挥发份≤8%)价格1646.4元/吨，较上期涨69.3元/吨，环比涨幅4.4%；普通混煤(山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡)价格943.8元/吨，较上期涨35.5元/吨，环比涨幅3.9%；山西大混(质量较好的混煤，热值5000大卡)价格为1070元/吨，较上期涨56.7元/吨，环比涨幅5.6%；山西优混(优质的混煤，热值5500大卡)价格为1196.3元/吨，较上期涨48元/吨，环比涨幅4.2%；大同混煤(大同产混煤，热值5800大卡)价格为1281.3元/吨，较上期涨48元/吨，环比涨幅3.9%；焦煤(主焦煤)价格为2142.9元/吨，较上期涨60.8元/吨，环比涨幅2.9%。

数据来源：国家统计局

　　煤炭行业上市公司2022年上半年业绩表现普遍较好。顶尖财经Choice数据显示，在38家煤炭行业上市公司中，有31家公司今年上半年实现归母净利润同比增长，占比逾八成。其中，14家公司报告期内归母净利润同比翻番。

　　受多重利好提振，当前市场主力资金也在积极布局煤炭板块。9月5日，煤炭板块整体呈现主力资金净流入态势，合计吸金15.62亿元。其中，有10只个股主力资金净流入超5000万元，中国神华、陕西煤业、中煤能源、潞安环能等4只个股主力资金净流入均超1亿元。

　　信达证券分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。面对下游持续增长的能源消费需求，煤炭供需格局持续趋紧。考虑到煤矿3年—5年产能建设与释放周期，未来3年内，煤炭价格或将高位维持并且中枢抬升，本轮能源通胀的持续性可能超越预期。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

　　富荣基金研究部总经理郎骋成对记者表示，海内外的阶段性能源供需错配仍将存在，煤价维持在相对高位的确定性较强。看好动力煤和双焦在2022年下半年的业绩持续向好，维持对煤炭板块的看好。

　　开源证券表示，当前影响煤炭板块走势主要来自于宏观层面预期隐忧，市场情绪恢复后，仍将回归“供紧需增”的基本面。当前旺季且复工且稳增长，可顺势做多煤炭板块，同时考虑到海外尤其是欧洲能源危机及非电煤有望进入旺季，可关注板块的结构性行情。

　　表：9月5日主力资金净流入超5000万元的煤炭股

制表：任世碧

（文章来源：证券日报网）