图片来源：中国水泥网

　　下半年水泥行业预期究竟如何？“金九银十”的传统旺季能否对业绩有所修复？低碳转型升级的“新路子”有何成果？

　　上证报记者注意到，近期多家机构密集对天山股份、上峰水泥、宁夏建材等水泥行业区域头部公司进行调研，以期探寻答案。海螺水泥、天山股份等行业龙头也主动召开业绩说明会，积极回应投资者关切。

　　机构扎堆调研区域水泥龙头

　　8月29日，上峰水泥披露的投资者关系活动记录表显示，公司于8月24日接受了近百家机构单位和个人投资者调研，机构类型覆盖基金公司、证券公司、保险公司等。

　　8月31日，宁夏建材披露，公司于前一日举行业绩说明会并接受国君证券、国海证券、中银国际证券、长江证券、摩根士丹利、UBS等十余家机构调研。8月26日，天山股份亦披露，公司于8月24日接受中金公司、海通证券、中银证券等10余家机构调研……

　　数据来源：公司公告、官网张问之/表

　　扎堆调研背后，“下半年需求及水泥价格展望”“公司在‘双碳’方面的规划”“煤炭采购量、降低煤炭成本的举措”等是机构投资者最为关切的话题。

　　图片来源：上峰水泥公告

　　据悉，今年以来受到煤价高企成本居高不下、基建及房地产项目投资不足需求低迷、库存长期位居高位等多重不利因素影响，水泥整体产量创近十年来同期最低水平，水泥企业效益出现普遍的下滑。部分企业更是在营收同比增长的状态下，净利润依然未能实现正增长。

　　如半年报显示，宁夏建材上半年实现营收34.87亿元，同比增长52.56%；但公司归母净利润为3.84亿元，同比减少0.70%。值得注意的是，宁夏建材上半年营业成本为28.57亿元，同比增加74.41%。

　　图片来源：宁夏建材公告

　　对此，宁夏建材表示，公司加快推进智慧物流运输业务外部推广力度，该业务收入增加使得营收同比增加，因该业务毛利率较低，且因原煤采购价格同比上涨导致报告期公司利润指标同比有所下降。

　　据悉，宁夏建材是宁夏最大的水泥、商品混凝土生产企业。目前经营业务主要分布在宁夏、甘肃、内蒙古等省区，其中在宁夏水泥市场占据近50%的份额。

　　“如果下半年区域基建项目投资增加，市场需求同比有所改善，水泥价格预计会出现反弹。”宁夏建材在回答投者提问时直言。

　　图片来源：上峰水泥公告

　　再看上峰水泥，上半年公司实现营收35.45亿元，同比下降1.37%；归母净利润为7.07亿元，同比下降29.97%。上峰水泥在调研中亦表示，上半年公司水泥产品售价前高后低，单位平均售价同比上涨8.84%，但水泥产品单位成本同比上升32.13%，主要是煤炭价格同比大幅上升影响。

　　据悉，上峰水泥以华东市场为核心，依托长江水运便捷的物流通道和稳定优质的石灰石资源，布局长江经济带江、浙、皖、赣等省。

　　对于后市，上峰水泥在调研中表示，公司主业规模处于行业中上游，但在各区域市场主要是跟随策略。目前华东地区高温逐渐消退后传统旺季来临，下半年在基建等拉动下需求有望恢复，有利于行业景气度上行。

　　旺季有望带来需求好转

　　新能源布局空间大

　　“七八月份需求环比逐渐恢复，但因高温、降雨等因素影响，当前仍处弱势；下半年的水泥需求将呈现一个稳步回升的态势，尤其在进入9月份以后是一个传统旺季。”对于下半年，天山股份在调研中直言。

　　图片来源：中国水泥网

　　记者注意到，8月中下旬以来，部分地区水泥价格已有所上调。早前，重庆水泥价格上调60元/吨，河南水泥价格上调30元/吨等。近期北京、天津及河北唐山、秦皇岛等多地一些主要厂家再次尝试推动上调水泥价格50-55元/吨左右；山西太原、阳泉、大同等多地一些主要厂商通知上调30-50元不等……

　　“随着四季度旺季到来，相信水泥市场需求将有所好转。”海螺水泥也在8月31日举行的业绩说明会上表示：“下半年水泥市场需求同比有望实现正增长，全年需求降幅收窄。”

　　图片来源：天山股份公告

　　天山股份表示，随着水泥需求的恢复，预计水泥价格将会呈现稳步回升的态势，具体幅度还取决于基建带动需求程度和各区域的供求关系。

　　图片来源：上峰水泥公告

　　此外，水泥企业在新能源方面的布局及未来规划也是机构调研的重点。上峰水泥透露，上半年已与阳光新能源合作设立平台公司上峰阳光新能源，充分面向市场，循序渐进，与各基地周边工商业共同投资开发光储充一体化微网项目，未来公司会培育成产业链延伸的新板块。

　　天山股份表示，公司因地制宜实施光伏发电及风力发电项目、生物燃料替代建设，提升清洁能源占比，采用低价替代原材料，缓解成本上升压力，目前已建成投入运行的4条光伏发电。公司2022年光伏、风电绿色能源项目计划投资19个，分布在河南、上海等区域公司，装机127MW，年可发电15,410万度，减排CO213.8万吨。

（文章来源：上海证券报）