拿出上述成绩单的，是肩负养老金保值增值重任的基本养老保险基金——据全国社会保障基金理事会(以下简称社保基金会)官网消息，9月16日，社保基金会发布2021年度基本养老保险基金受托运营年度报告。报告显示，2021年末，基本养老保险基金资产总额接近1.7万亿元，权益投资收益额为631.80亿元，投资收益率为4.88%。

　　社保基金会16日还发布了该会相关负责同志就2021年度基本养老保险基金受托运营报告答记者问(以下简称“答记者问”)，答记者问显示，2021年末受托基本养老保险基金权益总额超过1.46万亿元，受托以来每年都平稳实现正收益，连续多年战胜投资基准，累计投资收益额2619.77亿元，年化投资收益率约6.49%，为进一步夯实应对人口老龄化的社会财富储备，更好实现基本养老保险基金长期平衡贡献了力量。

　　▍基本养老金2021年实现投资收益额约631.8亿元

　　在面临的投资环境方面，答记者问称，2021年，面对世界百年未有之大变局和新冠肺炎疫情全球大流行交织影响的复杂局面，资本市场波动加剧，基本养老保险基金投资面临的风险挑战明显增多，管理运营难度加大。社保基金会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹抓好疫情防控和基金投资管理工作，积极把握市场机会，科学合理配置基金资产，优化股票存量资产结构，适时开展新增策略产品投资。围绕服务国家重大战略开展股权投资，助力推动科技创新和实现“双碳”目标。在确保基金安全和保值增值的基础上，积极通过基金投资助力委托省份实现经济社会高质量发展。2021年，受托基本养老保险基金实现投资收益额约631.8亿元，投资收益率4.88%，领先市场同业可比水平。

　　▍直接投资与委托投资占比约四六开

　　在投资理念与投资方式方面，据答记者问，社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。经过多年探索实践，社保基金会在投资运营中形成了包括战略资产配置计划、年度战术资产配置计划和季度资产配置执行计划及动态调整等较为完善的资产配置体系。各大类资产投资方式上，采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。其中，直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资等。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等。截至2021年末，直接投资在基本养老保险基金中占比约为38.17%，委托投资占比约为61.83%。

　　▍基本养老保险基金2021年成绩稍胜社保基金，能抄作业不？

　　记者留意到，就在不久前的8月18日，社保基金会公布的最新报告显示，2021年社保基金投资收益额1131.80亿元，投资收益率4.27%；社保基金自成立以来的年均投资收益率8.30%，累计投资收益额17958.25亿元。

　　简单对比可知，相较于社保基金自成立以来的8.30%年均投资收益率，基本养老保险基金自成立以来6.49%的投资收益率稍显“逊色”。但社保基金2021年投资收益率为4.27%，这较基本养老保险金2021年4.88%的投资收益率稍逊一筹。

　　记者还留意到，基本养老保险基金2021年4.88%的收益率看似不高，但这一数据已经超过2021年上证指数全年4.8%的涨幅，也超过了同期深证成指2.67%涨幅。公开数据显示，自2017年至2021年，养老保险基金的年度收益率分别为：5.23%、2.56%、9.03%、10.95%、4.88%。如果拿这一成绩单与自己的投资“战绩”相对比，相信不少散户会为之汗颜。

　　此外，值得注意的是，基本养老保险投资权益类资产的比例并不高，按照《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老保险基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，实际投资比例可能更低。

　　投资风格方面，市场人士表示，作为长线资金的代表，从其性质上看，肩负重任的基本养老保险基金在投资上优先考虑的是安全，甚至会高于盈利的需求。也正因此，其投资风格必然更加追求稳健。

　　据最新数据，截至今年二季度末，基本养老保险基金持有162只股票。从风格偏好来看，基本养老保险基金更偏爱新兴产业、医药医疗行业、消费相关行业的绩优股。在个股选择上，偏爱中小盘股以及PE较低、盈利能力较强的上市公司。

　　从其重仓股来看(见下表)，今年二季度末，基本养老保险基金持股数量最大的5只股票为分众传媒、南钢股份、正泰电器、银轮股份、华贸物流，5只股票持股数量均在3700万股以上；从持股比例看，今年二季度末，基本养老保险基金持股数量最大的5只股票为慕斯股份、银轮股份、浙江自然、华峰铝业、景津装备，5只股票持股比例均在4.2%以上。

　　截至二季度末基本养老保险基金持股数量最多前10股

　　截至二季度末基本养老保险基金持股比例最多前10股

　　那么，偏向稳健的投资者，可以抄基本养老保险基金的“作业”吗？市场人士表示，盲目“抄作业”，还是有风险的。无论QFII、牛散、社保基金、养老保险基金，以及公募基金、私募基金、券商等诸多机构，坊间都有可不可以“抄作业”的想法，但实际上，投资者能查找到的、已经公布的持股信息都有一定的滞后性，在投资者看到机构等的身影时，时间至少已经晚了1-2个月，加之市场瞬息万变，也许“抄作业”时机构已“跑”时机已失，可能面临“刻舟求剑”的风险。有鉴于此，投资者不妨借鉴学习与自己投资理念相契合的机构的择股思路，并做好风险控制，力争立于不败之地。

（文章来源：读创）