近期，国际能源署报告称，2022年全球煤炭消费将在2021年增长6%的基础上继续增长0.7%，届时全球煤炭消费量将达到80亿吨，将与2013年创下的年度纪录持平，明年的煤炭需求很可能进一步增加，达到历史新高。机构认为，今年全球煤炭消费增加主要是由于俄罗斯能源遭抵制后，全球对煤炭和天然气的争夺日趋激烈，发电企业也在积极囤积燃料。

　　动力煤：处于需求旺季，价格相对坚挺

　　中国银河证券认为，动力煤方面，短期高温延续背景下，迎峰度夏旺季煤炭需求支撑仍较强，进口煤短期难有较大增量，增产保供及保长协发运背景下，预计动力煤价稳中小幅波动为主。

　　华金证券认为，动力煤处于旺季，日耗周内跳升，价格相对坚挺。上周(7.29-8.6)动力煤价格持平。广州港5500山西优混库提价8月6日报收1310元/吨，较前一周持平，年度价格中枢较去年增长14.53%。山西优混5500全国价七月下旬报收1195元/吨，周变动-4.07%。上周电厂日耗大幅提升，电厂累库，港口库存有所去化。

图片来源：华金证券

　　焦煤：需求转好，价格止跌反弹

　　中泰证券认为，焦煤方面，钢价持续回升下，煤焦钢产业链中下游利润改善，焦煤需求转好，价格止跌反弹。供给端，市场情绪回暖，煤矿出货转好。需求端，钢价持续回升，钢铁生产利润转好，部分钢厂计划恢复生产，叠加焦煤价格大幅回落，焦企原料成本压力减少，焦化厂开始对原料煤适当补库，因此焦煤价格下行趋势减弱并小幅回升。

　　截至8月5日，山西主焦煤平均价格为1897元/吨，周环比上涨3.5%。目前焦煤价格已降至低于去年同期水平，伴随下游螺纹钢持续走强，部分钢企开始计划补库，预期焦煤价格下跌趋势放缓或呈现波动运行，后期需继续关注下游需求及利润情况。

图片来源：中泰证券

　　投资建议：行业高景气未变

　　中泰证券认为，整体上，动力煤高位震荡，炼焦煤止跌回升，下游需求转好，叠加冬季储煤采购将至，行业高景气未变。煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度包括中国神华、兖矿能源、陕西煤业等龙头公司业绩环比改善普遍延续超预期表现，继续看好后市行情。

　　华金证券认为，动力煤受价格约束，未来业绩确定性更强，非动力煤则具备更大弹性。当前煤炭股板块动态估值仍处于历史极低位置，而上市公司业绩确定性强，随着中报业绩持续释放，板块安全边际高。

煤炭板块上市公司估值/图片来源：华金证券

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（文章来源：21世纪经济报道）