尽管部分地区疫情反复，受益于公司对市场的积极开拓与产品研发，公司业绩仍实现高速增长，2022年H1公司营收达9.77亿元同比增长55.42%，归母净利润0.77亿元，同比增长134.79%。受益于公司自研IC业务占比增加，公司毛利率、净利率创历史新高。2022年H1公司毛利率达21.44%，较21年全年上升约3.3个百分点，净利率达8.69%，较21年全年上升约2.14个百分点，盈利能力持续改善。

　　2022年H1公司自研IC业务销售额为0.83亿元，同比增长211.19%，创历史新高。公司车规电源管理IC产品应用案例大幅增加，暖通空调驱动IC，LDO、大灯调光电机驱动IC增长迅速，其中公司LED驱动IC贡献IC业务超20%应用。得益于公司产品技术优势以及规模效应，2022年H1公司自研IC业务毛利率达46.37%，较去年同期增加11.5个百分点。目前公司自研IC产品已导入多家国内外知名汽车厂商。公司2022Q2收购欧创芯60%股权，横向扩张自研IC业务。

　　2022年H1公司分销业务营收为7.20亿元，同比增长20.94%。在汽车智能化、电动化、网联化大趋势下，公司基于自身客户资源持续推广新品，并通过优化产品结构保持高毛利产品增速，2022年H1公司分销业务毛利率达17.69%，同比增长0.72%。公司与多家国内外汽车电子零部件制造商达成合作，分销产品广泛应用于汽车照明及汽车座舱领域。同时公司收购标的怡海能达(行情002583,诊股)22年2-6月实现营收1.68亿，亦为公司贡献部分营收。

　　盈利预测：暂不考虑欧创芯并表影响，我们预计2022-2024年公司实现营收22.6/31.9/42.3亿元；归母净利润1.9/3.0/4.5亿元，维持“推荐”评级。

　　风险提示：（1）新产品推广风险；（2）技术开发和迭代升级风险；（3）供应商及客户变动风险；（4）汽车市场下滑风险；（5）晶圆制造短缺风险；（6）商誉减值的风险。