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康泰医学“红利”消失净利降超40%股价最大跌幅92%胡坤财富缩水534亿

加入日期:2022-8-29 12:39:32

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-8-29 12:39:32讯:

  烟花易冷,曾因享受“疫情红利”在A股市场上创造了奇迹的康泰医学(行情300869,诊股)(300869.SZ)在经过了2020年业绩股价大爆发,2021年的归于平静后,经营继续变脸,其创始人胡坤财富也如“过山车”般从巅峰落入谷底。

  8月26日晚间,康泰医学披露的2022年半年度报告显示,今年上半年,公司经营业绩延续下滑态势。

  其营业收入下降超30%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)1.15亿元,同比降幅超过40%。

  去年上半年及全年,康泰医学的营业收入和净利润也是以超过30%、40%的幅度下降。而在2020年全年,公司的净利润以高达7倍的增速亮相,令人吃惊。

  康泰医学由胡坤、费国超各出资25万元创办,主要从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售。2020年8月,在全球疫情暴发之时,康泰医学高调亮相A股市场,上市首日,其以高达30倍的涨幅刷新市场新的认知,引发广泛关注。

  上市两周年后绚丽的烟花散尽。今年8月26日,康泰医学的股价为24.22元/股,较上市首日最高点308元/股下跌了超90%。与之对应的是,胡坤的财富也从巅峰时约580亿元缩水至目前的近46亿元,整整减少了约534亿元。

  营收净利连续双变脸

  上市两周年,康泰医学再一次交出变脸的业绩报告。

  半年报显示,今年上半年,康泰医学实现的营业收入为3.32亿元,较去年同期的5.15亿元减少1.83亿元,同比下降幅度为35.50%。与之对应的是,公司实现的净利润为1.15亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)1.13亿元,同比分别下降43.02%、42.74%。

  从单季度业绩看,今年一二季度,公司实现的营业收入分别为1.83亿元、1.49亿元,同比下降幅度为29.53%、41.59%。对应的净利润为0.73亿元、0.42亿元,同比分别下降36.15%、52.01%。扣非净利润与净利润基本相当,同比变动幅度也相差无几,说明公司的净利润基本上来自主营业务。

  数据显示,一二季度的营业收入和净利润双降,且二季度加速下降。

  显然,这样的经营业绩是低于市场预期的是,康泰医学自身也称其未达预期。

  在半年报中,康泰医学表示,上半年以来,欧美国家通胀水平持续上升,供应链及国际物流持续紧张,各国普遍放开疫情管控措施,医疗器械市场需求逐渐回归常态。公司努力克服宏观环境不利因素的影响,生产经营保持稳定向好趋势。但是,主要受海内外疫情、宏观经济不振以及国际物流运输不畅影响,公司订单交付延迟,营业收入不及预期。

  让人不解的是,这样的不及预期的剧情,对康泰医学而言,不是首次上演。

  2020年,康泰医学登陆深交所,当年,公司经营业绩大爆发,其实现的营业收入、净利润分别为14.01亿元、6.13亿元,同比增长幅度达261.84%、731.37%。

  遗憾的是,这样超高速增长业绩只是昙花一现。2021年上半年,公司实现的营业收入、净利润分别为5.15亿元、3.02亿元,同比下降幅度为31.45%、44.34%。2021年全年,公司实现的营业收入、净利润分别为9.09亿元、3.52亿元,同比下降幅度分别为35.15%、42.56%。

  此时,营收净利双变脸,康泰医学解释称,全球对防疫抗疫产品的需求出现新的变化。各国对防疫的需求有所降低,因此公司血氧类、分析测试类产品的销售额较上年同期有所下降,分析测试类产品中医用红外体温计产品的销售额降幅较大。从公司内部运营来看,受全球物流和人力成本持续上涨、关键原材料价格波动等诸多不利因素影响,加之公司不再享受部分惠企政策,导致企业经营成本增加。

  当然,2021年的营收、净利双降还有一个客观因素,那就是2020年享受的是疫情红利,业绩暴增后基数较高。2021年,公司认为,其已回归健康、良性发展轨道。

  如果这一说法成立,今年上半年,康泰医学的发展脱离了健康、良性发展轨道。

  市场担忧的是,脱离良性发展轨道后,康泰医学何时能回归正常轨道。

  声称高新技术企业却无发明专利

  在经营业绩接连变脸之后,康泰医学的偿债压力与日俱增。

  半年报数据显示,截至今年6月底,康泰医学账面上的货币资金为5.76亿元、一年内到期的其他流动资产(主要为定期存款)3.73亿元,合计为9.49亿元。与之对应的是,公司短期借款为9.29亿元。单纯从数据上看,货币资金可以覆盖借款,公司无偿债压力。

  事实并非如此。2020年,康泰医学IPO上市时募资4.17亿元,今年6月29日,公司又发行了7亿元的可转债,两次募资合计为11.17亿元。

  从公司半年报披露的IPO项目项目看,截至今年6月底,尚有1.75亿元募资需进一步投入。

  因此,即便是公司刚刚完成7亿元可转债募资,剔除IPO尚需继续投入的1.75亿元募资,不考虑受限资金情况,公司可以动用的资金为7.74亿元,与9.29亿元的短期借款还存在1.55亿元的差距,偿债压力依然存在。

  1996年7月,时年27岁的胡坤与费国超合伙创业,两人合计出资50万元,其中现金出资26万元,其余的货物出资,10台486计算机及脑电放大器,创办的企业名为秦皇岛市康泰微电子有限公司(简称康泰微电子)。

  1999年3月,康泰微电子增资810万元,其中693万元出资是脑电开发系统、计算机及配件、元器件、FLASH芯片等货物。

  康泰医学称,经过26年发展,公司已成为集研发、生产和销售为一体的现代化高新技术企业,拥有从模具注塑、软件烧录、产品组装生产的完整产业链,形成了较为完备的多元化、多层次自主品牌产品体系。经过长期的研发创新和生产经验积累,公司掌握了大量不同种类产品的核心技术和生产工艺,部分产品的技术性能已达到了行业领先水平,产品已累计销售至全球150多个国家和地区。

  长江商报记者发现,尽管康泰医学被评为高新技术企业,但截至今年6月底,公司共持有国内专利 239 项、国外专利 94 项,但这些均不属于发明专利,全部为实用新型及外观设计专利。

  在全球疫情暴发之时,监护仪、血氧仪等相关产品市场需求不足,康泰医学的主营产品因此热销。恰逢此时,公司在注册制改革的创业板挂牌上市,这些因素叠加,造就了康泰医学的奇迹,成为A股市场上首个上市首日暴涨30倍的公司,堪称是风光无限。

  然而,随着经营业绩一再变脸,持续不及预期,康泰医学的股价连续探底。截至今年8月26日,股价跌至24.22元/股,较其上市首日的顶点308元/股下跌了92.15%。

  作为创始人、实际控制人,胡坤持有康泰医学46.84%股权。上市首日,康泰医学的市值一度达1238.16亿元,胡坤对应的市值为579.95亿元。如今,胡坤的持股财富为45.61亿元,较巅峰时缩水了约534亿元。

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