随着公募基金2022年中报陆续出炉，基金在上半年的操作路径和未来策略展望也随之曝光。其中具有长线视野的选股能手代毅，在其管理的长盛城镇化等基金中报中预计：“赛道反弹已经全面轮动一次，市场偏好将从高成长高估值、主题方向转向能体现长期经济复苏的方向，优质龙头会进一步巩固其优势地位。”

回顾今年上半年市场大幅波动，存量博弈下市场资金分化显著。上证指数、沪深 300、创业板指数等主要指数上半年跌幅均超过6%，但长盛城镇化基金重仓的赛道股，包括汽车、储能、光伏、军工、CXO、白酒 4 月下旬以来反弹最为明显，甚至部分个股创了新高，煤炭、养殖、能源金属这些绩优板块涨幅良好，反而稳增长的基建、地产呈预期兑现。

进入下半年，我国经济弱复苏状态。代毅在中报中分析道，三季度疫情后复工复产加速赶工，经济环比改善的确定性较强，但地产、出口需求整体偏弱，因此，复苏力度边际变化上需要细致观察地产与服务业，跟踪地产相关政策、居民部门杠杆率与收入约束。在高通胀与货币政策收紧的预期下，下半年多数发达经济体经济增速将进一步放缓，疫情对海外生产制造的影响已基本消除，中国防疫带来的供应链优势不再显著，而中国出口份额已经处在较高水平，未来存在回落的可能性。进入秋冬季后是欧洲和北美能源需求高峰，俄乌冲突的进展走向会带来不易评估的影响。

展望中期，代毅预计 3 季度货币政策仍然是推动信用修复，但总量上较 2 季度会有收缩，异常宽松的流动性不会重复，短贷、票据慢慢向长贷转换，支持实体经济逐渐复苏。赛道反弹已经全面轮动一次，市场偏好将从高成长高估值、主题方向转向能体现长期经济复苏的方向，优质龙头会进一步巩固其优势地位。“相对上半年，固化行业的投资模式将弱化，但万变不离其宗，市场核心是盈利成长，我们要持续不断的积极关注季度盈利不断增长的个股。”

资料显示，代毅拥有超10年行业研究经验，投资能力圈较广，研究行业包括环保、化工、轻工、白酒、医药等，覆盖了成长、周期、价值等多种风格，但整体投资风格以成长股投资为主。根据天相基金风格诊断模型显示，代毅偏好流动性较好、趋势性较强的小盘成长股，且持仓风格在不同时期将主动调整，即通过基金投资风格的轮动来适应不同市场环境。据中报统计，截至2022年6月底，代毅管理的长盛城镇化主题基金自成立来回报率141.98%，超越基准回报51.09%。

目前由代毅担纲的新作长盛精选行业轮动混合型基金正在发行。该基金主要在精选行业中做轮动，不为追求所有最赚钱的行业，只是在具有概率优势的行业中做轮动。未来将注重两个方向，一是捕捉产业链投资机会，寻找产业链中最具定价权的关键环节，二是关注行业龙头股，并看重行情在龙头、一、二线股中的扩散所形成的投资机会。