从个股入手把握投资趋势

　　“在中长期产业趋势里寻找投资机会，基于公司基本面，循着价值投资构建自己的投资组合。”韩广哲这样总结他的投资理念。他认为，投资中最重要的，是对公司基本面的研究和把握，由点到面，把握大势。“投资组合是由一家家上市公司组成的，这些上市公司的基本面代表了它们背后行业的趋势和变化，逐个研究公司的基本面，才能把握行业趋势。”

　　在投资中，韩广哲会采取定性与定量结合的方式来构建组合。他介绍，不同行业的发展方向、行业内竞争格局的演绎等属于偏定性的范畴，需要通过调研、专家访谈等方式，不断地去验证和确认；定量的范畴主要包括一些可以量化的指标，比如ROE、产品毛利率以及公司的商业模式等。“投资是基金经理认知的体现，如果能通过基本面的研究和把握，选出增速相对更快的公司，长期积累下去，组合获得超额收益是可以期待的。”

　　今年以来，A股市场出现波动，基金净值也遭遇一定回撤，但韩广哲对自己持有的公司并不过于担心，“要分析短期波动的原因是持仓公司基本面的变化，还是所属行业景气度的变化，或只是纯粹的市场波动。一些外部因素影响的可能是股价，并不完全是公司的基本面，这种情况下我没有那么担忧。”他表示，一些龙头公司在行业出现变化、宏观经济出现波动的时候，抗波动性和应对能力更强。长期来看，优秀的管理层能够带领这些公司走出低谷，在行业波动中不被淘汰，反而在行业低谷时扩大自己的市占率。

　　关注产业转型升级机会

　　对于今年A股的波动，韩广哲分析，旅游、餐饮等行业基本面确实受到一定冲击，但很多行业的基本面并没有太大变化。“大家对未来的盈利预期没有那么明确了，悲观的预期反映在市场里，导致阶段性调整比较多，但其实是放大了悲观情绪，选择性忽视了经济向好的方面。”

　　站在当前的时点，韩广哲认为，在经历近两年宽幅调整之后，当前A股市场整体估值已经来到较为底部的区域，投资安全边际相对较高。数据显示，8月4日沪深300指数市盈率为11.93倍，此时或为追求长期收益的较好布局期。在这样的背景下，拟由韩广哲担任基金经理的金鹰时代领航一年持有期混合基金于8月10日至9月2日发行。

　　谈及接下来的市场，他表示，下半年的市场可能是结构性的，稳经济的政策在下半年将陆续落地，旅游、餐饮等消费行业或将逐渐恢复，偏宏观周期或偏消费的领域可能会有向好的表现。

　　在具体的投资方向上，韩广哲介绍，他将重点关注新能源汽车、光伏等领域。“值得投资的公司一定是代表了未来产业趋势的那些大市值公司。中国经济还是在转型升级的过程中，符合产业转型升级方向的，例如科技类、新能源等，我觉得是值得长期关注的板块。”

（文章来源：中国证券报·中证网）