近日，三元股份（600429.SH）以7005.40万元5.6折拍得新华联(行情000620,诊股)控股有限公司（简称“新华联控股”）持有的湖南太子奶集团生物科技有限责任公司（简称“太子奶”）40%的股权。

　　值得一提的是，太子奶40%股权曾以评估价7折的起拍价进行公开拍卖，但最终流拍，而三元股份曾在该场拍卖前宣布放弃优先购买权且不参与当次拍卖。

　　据三元股份财报，太子奶自2012年经常处于亏损状态。2012年—2021年太子奶只有2015年、2019年净利润为正，其他年份均为亏损。2021年，太子奶更是仅有1852万元的营收，却亏损6140万元。

　　三元股份业绩增长也面临重大挑战。近日，三元股份披露2022年半年度业绩预告显示，跟法定披露数据相比，预计归属净利润同比减少31.54%至39.77%；跟追溯调整数据相比，预计归属净利润同比减少47.54%至53.84%。

　　三元股份业绩增长缓慢，与旗下多家子公司及联营企业持续亏损有关。截至2021年末，三元股份共有18家子公司及联营企业，其中有6家陷入亏损，拖累母公司业绩表现。

　　而三元股份寄予厚望的几起大额资产收购，非但没能为其带来新的业绩增长，反而严重拖累了公司的业绩。

　　二次拍卖5.6折竞得太子奶40%股权

　　2021年7月，新华联开始着手转让太子奶全部股权，直到今年七月7折挂牌拍卖，却惨遭流拍。三元股份也宣布放弃优先购买权且不参与拍卖。

　　但随后，三元股份似乎又改了主意，参与了二次拍卖。

　　8月7日，三元股份发布公告称，8月6日10时至7日10时，北京市第三中级法院在淘宝网司法拍卖网络平台对新华联控股有限公司持有的湖南太子奶集团生物科技有限责任公司40%股权进行第二次公开拍卖，公司以7005.4万元的价格竞得。

　　同日，三元股份发布了太子奶40%股权的资产评估报告摘要。据摘要，新华联控股持有的太子奶40%股权，在评估基准日2021年12月31日的市场价值为1.25亿元。此次成交价（也即起拍价）相当于评估市场价值打5.6折。

　　三元股份表示，本次投资有利于湖南太子奶未来发展，但仍然可能面临市场、经营等各方面不确定因素带来的风险，以及标的资产完成过户登记进度存在不确定性、运营结果不及预期等风险。

　　太子奶成立于1996年，鼎盛时期年营收曾达到20亿元，其乳酸菌发酵饮料市场份额曾常年保持在70%以上，一度超过娃哈哈的AD钙奶。

　　但自2008年起，太子奶集团资金链出现断裂，不能清偿到期债务，并且严重资不抵债。从2012年至2021年的十年间，太子奶仅在2015年盈利5万元、2019年盈利5058万元，其他年度均在亏损，亏损金额超2.4亿元。

　　据公告，太子奶2021年经审计净亏损5897.93万元，2022年第一季度未经审计净亏损426.20万元。

　　2011年，太子奶破产重整，三元股份与新华联控股组成的联合体提供偿债资金，获得太子奶100%股权及其对应的可用资产。三元股份和新华联控股分别持有太子奶60%和40%股份。

　　对于太子奶集团的经营和发展，三元股份表示，太子奶将坚持轻资产运营。一方面产品由公司下属其他工厂代加工，持续推出新品，另一方面加强渠道开发，同时采取多种方式盘活现有资产，多措并举，扭转亏损局面。

　　多元化投资布局拖累业绩

　　三元股份是我国最早上市的一批乳企。2003年9月，三元股份登陆上交所，2016年，三元股份资产重组，收购北京艾莱发喜食品有限公司90%的股权，该公司主要经营加工销售冰淇淋系列、牛奶制品、糕点，并且拥有冰淇淋品牌“八喜”。

　　自冰淇淋业务开始，三元股份开始了投资版图扩张。

　　2018年，三元股份选择贷款近4亿欧元，最终以近50亿的价格收购了主营植物基产品的法国百年健康企业St Hubert。

　　在2021年11月份，三元股份宣布斥资11.29亿元收购三元种业、星实投资持有的首农畜牧41.7350%、4.6325%股权，合计收购首农畜牧46.3675%股权。完成交易后，三元股份将持有首农畜牧51%股权，成为后者控股股东。

　　多元化投资布局，推高了公司的成本费用，2017年，三元股份财务费用尚为508.2万元；2018年至2021年，其财务费用分别达到1.497亿元、1.516亿元、1.791亿元和1.572亿元。

　　但三元股份寄予厚望的几起大额资产收购，非但没能为其带来新的业绩增长，反而严重拖累了三元股份的业绩。

　　近日，三元股份发布2022年上半年业绩预告显示，预计实现归母净利润8787万元到9987万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少4602万元到5802万元，同比减少31.54%到39.77%；与上年同期（追溯调整数据）相比，将减少9049万元到1.02亿元，同比减少47.54%到53.84%。

　　对于业绩预减的主要原因，三元股份认为，其于本年1月份合并首农畜牧，受豆粕、玉米、苜蓿等饲料价格大幅上涨因素影响，首农畜牧周期性成本上升，导致其上半年利润同比大幅下降。此外，三元股份投资板块餐饮业务受疫情影响较大，业绩同比下滑严重。