顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-25 9:29:24讯：

　　三周期科创板融资是成绩斐然，指数走势差强人意。

　　对于三周年科创板的评价需要更加的客观，既要看到成绩，也要看到不足，才能实现投融资平衡，促进科创板更好发展。

　　科创板建立是高起点的，正式开始交易2019年7月22日,，截止到22日有439家上市公司，科创板基准点位是1000点，现在是1084.97点，涨幅8.5%，如何评价三年科创板的得与失，是媒体和业者的一个不可或缺事情。

　　有评论指出科创板成绩斐然实现跨越式发展，也有论者认为科创板运行平稳，角度不同观点迥异，成绩斐然要看从哪一个角度审视科创板，从融资角度看，确实成绩斐然，三年时间已经有了439家公司，板块总市值超5.5万亿元，437家企业上市，合计IPO募资额超过6300亿元，平均每家募资14.56亿元(踢除转板的观典防务)其中4家募资额超百亿元。从融资的包容性角度看，也是令人欢欣鼓舞，有39家未能盈利的公司上市，有特殊股权架构企业8家上市、有红筹企业5家回归上市。但是从指数走势看，不考虑具体个股涨跌收益，恐怕不能说实现跨越式发展，三年上涨8.5%,即使不考虑资金成本，收益率也是很低的，如果考虑资金成本，恐怕就要出现亏损了。

　　如果说运行平稳，也要看从什么角度，从结果看，指数运行自然平稳，三年了，指数还是在1000点附近，没有多大涨跌幅，从运行过程看，是波澜起伏的，显示出科创板的极高波动性，科创50指数最高是1726.19点，相对于基准点位1000点，涨幅72.6%，可是最低跌到了853.21点，指数基本上是腰斩，相对于基准点位1000点下跌14.7%。

　　但是值得注意的是科创板50指数是成份股指数，不能反映科创板上市公司走势全貌，有媒体统计，最新收盘价相比发行价有正收益的占比74%(324家)，收益率超过30%的占比60.6%，77只科创板概念基金中，也有三分之二左右的产品录得正收益。从这个角度看，科创板上市公司走势尚可。但也谈不上太好，主要是科创板实施注册制，三高发行透支了公司基本面，长期看，还会有公司跌破发行价。

　　科创板现在并不是没有问题，尤其是三高发行问题不少，典型的就是禾迈股份，以最高价557.8元发行，按照公司预期，募集资金需求仅仅只有 5.5792亿元，可是市场掌控着定价权的机构，给出了历史天价，却硬要塞给上市公司55.78亿元，引发舆论一片哗然，上市以后禾迈股份公告使用不超过45亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，理财收益按照较低收益率计算，也会在1亿元左右，2021年营业收入为7.82亿元，同比增长58.03％；净利润1.95亿元，同比增长87.16％，理财收益相当于2021年利润的50%左右，可以极大增厚公司业绩。

　　三高发行普遍，带来的就是部分公司上市即破发，或者运行一段时间以后，再破发，目前跌破发行价的上市公司占26%，这一比例放在全球股市中也是不低的，之所以科创板破发严重，在于掌控着定价权的机构定价主要是以能否入围为主，而不是从公司基本面出发，造成报价虚高，出现较大的泡沫。

　　目前科创板50指数市盈率并不低，目前是54.67倍，远高于纳斯达克指数市盈率，不能说现在就是绝对市场底部，实际上整个科创板上市公司，市盈率超过55倍俯拾皆是，超过百倍也是司空见惯，显然有很大一部分上市公司股价已经严重偏离基本面，透支了未来增长预期，造成限售股解禁压力很大，高比例减持为数不少，对股价构成较大的压力。

　　三年了，没有一家科创板公司退市，科创板成为了单边扩容，这是市场巨大遗憾，科创板退市制度必须进一步强化，尤其是违规违法退市更需要落到实处，避免市场单边扩容。

　　科创板我们寄予太多的希望，对其评价更要客观，仅仅唱赞歌未必就是对科创板的偏爱，只有认识到科创板不足之处，加以改正，才能推动科创板更好可持续发展。

　　既最大化支持硬核科技公司上市，支持科技创新，又让投资者得到最佳回报，这才是科创板的成功。????