顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-20 10:03:14讯：

　　股指期货再添新成员：中证1000将于周五上市！

　　近日，证监会正式批准了中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易。消息出炉后，习惯交易小盘股的投资者们可谓“喜大普奔”，相关合约正式挂牌交易时间为本周周五(7月22日)。

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　　上图为中金所规定的中证1000股指期货参数。其中，合约乘数为200元/点、最低保证金8%。即，按当前指数的点数(7000点)计算，交易此合约的成本为7000*200*8%=112000元；指数每波动一个点，盈亏200元。

　　股指期货的意义：

　　本次即将上市的中证1000股指期货合约价值与目前已上市的三个股指期货产品合约规模相当，其他主要条款也与目前已上市三个股指期货产品基本保持一致。但在这里，很多朋友就要问了：我一个小散又不做套利，新的股指期货对我而言有什么意义呢？

　　①风险对冲：机构资金在小盘股上将更加“敢打敢拼”

　　从中证1000指数的企业规模与行业分布来看，近90%的成份股在200亿以下，具有较为纯正的小盘股特征和代表性。对机构资金而言，小盘股流动性偏弱的问题是一种“硬伤”。由于存在“踩雷后不好出货”的风险，大流量资金在介入时难免会显得“畏首畏尾”。

　　而如今，中证1000股指期货所提供的做空对冲机制会让市场变得更加“敢打敢拼”。一方面，期货的上市将对中证1000的股票起到短期“吸睛”的效用，成为市场关注焦点；另一方面，它又会是一个合格的行情放大器，资金的涌入将进一步提升相关个股的活性。

　　当然，需要注意的是，历史而言新的指数期货上市还往往容易成为市场情绪盘爆发的催化剂。例如，2010年在经济基本面较弱的背景下，股指期货的推出使得悲观情绪爆发，由此造成了指数快速下跌；2015年在市场情绪高涨的背景下，上证50和中证500股指期货的推出，反而使得指数进一步上涨。

　　②提供一个新的“免费融资融券”标的：

　　对咱们小散而言，各类专业手法其实不太现实，它其实更多是为我们提供了一个新的“免费融资融券”标的。

　　一方面，十万出头的单手成本并非遥不可及。如果感觉行情要出大问题，不管是手中的小盘股舍不得割还是想着吃一波空头福利，完全可以以做空的方式“免费融券”一波。

　　另一方面，中证1000每波动一个点数的盈亏是200元，它等于是提高了资金使用效率。在行情比较有把握的情况下，既可以用来提高收益、也能够选择在承担与股票等同盈亏风险的同时为自己留下更多的“加仓子弹”。

　　风口转向？机构称小盘股或引来向上拐点契机！

　　事实上，不少机构还认为，中证1000股指期货的上市会引爆小盘股的变革，并带来板块向上的契机。

　　粤开证券分析师陈梦洁表示，以中证1000为代表的小盘股，其“双创”和“专精特新”含量均显著优于大盘指数和中盘指数，有望成为培育优秀企业的摇篮，投资者可分享公司快速成长期红利，因此也具备更强的业绩弹性，布局价值凸显。

　　同时小盘股的估值水平，也是分析机构看好中证1000指数基金的重要指标。当前中证1000指数的市盈率(TTM)为29.66，位于近十年历史分位数的11.35%处，估值基本处于历史底部水平，具备较好的性价比。

　　“当前大小盘风格切换处在拐点阶段，小盘风格正向上拐点。”与陈梦洁的思路相仿，国金证券策略分析师艾熊峰亦认为这是小盘股走牛的契机。其认为，从历史周期来看，大小盘风格切换呈现7~8年周期，当前小盘风格处在向上拐点。2001~2008年大盘股表现相对走高，2009~2015年小盘股相对表现提升，2016~2020年小盘股表现弱于大盘股，长期来看当前大小盘风格切换处在拐点阶段。

　　艾熊峰还认为，目前宏观流动性宽松与信用利差持续走窄，将驱动小盘股的相对表现，且推出中证1000股指期货对冲工具，将进一步加大小盘股活跃度，有助于提升小盘股行情。此外，国家对于中小企业政策支持的力度不断提升，“专精特新”是中小企业转型升级的重要途经，“专精特新”政策定位提升至国家层面，长期已经具备较高的配置价值。