市场表现

　　整体：沪深 300 周涨跌幅为-4.07%，创业板涨跌幅为-1.87%。汽车行业涨跌幅为-0.74%，万得动力电池指数(884963.WI)涨跌幅为-1.61%，表现超过中信一级30个一级行业中的25个。

　　细分板块：动力电池相关指数中锂电正极以-0.31%的周涨跌幅排行最前，锂矿指数以-8.77%的周涨跌幅排行最后。

　　个股：动力电池概念股中28只实现正收益，51只个股下跌。其中， 南都电源以+21.30%的涨跌幅排行首位，石大胜华以-16.91%的涨跌幅排行最后。

　　估值：截止至2022年7月15日收盘，锂电池指数 PE(TTM)为50.60。

　　动力电池价格跟踪(详细内容见正文)

　　本周三元材料大厂成交相对较好，小厂仍旧一般；本周磷酸铁锂行情延续弱稳表现，市场价格较为稳定。本周国内电解液市场均价暂稳，本周国内电解液市场均价暂稳，电解液行业开工率稳中有升，市场供应量持续上升。

　　锂资源：碳酸锂46.90 万元/吨，月环比+0.75%，氢氧化锂46.75 万元/吨，月环比+0.00%；

　　正极：磷酸铁锂15.50 万元/吨，月环比+0.00%，三元正极(622)37.65 万元/吨，月环比-0.92%；

　　负极：人造石墨：中端5.30 万元/吨，月环比+0.00%；

　　电解液：磷酸铁锂6.25 万元/吨，月环比-24.52%，电解液：三元圆柱7.25 万元/吨，月环比-29.47%。

　　隔膜：干法0.85 元/平米，月环比-24.52%，湿法1.48 元/平米，月环比+0.00%。

　　投资建议

　　目前，锂电池仍处于供不应求状态，企业纷纷扩大产能。原材料方面，国内新能源车对成本更为敏感，磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛，价格高位维持。目前正极材料、电池电芯价格有所上升，电池生产企业与三元正极企业毛利率有所好转，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。锂电池产业链上游建议关注：天齐锂业、华友钴业；动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业：恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞、当升科技；动力电池生产企业建议关注：比亚迪、宁德时代。

　　风险提示

　　政策大幅调整、原材料价格变化、疫情反复、技术路线改变。

（文章来源：山西证券研究所）