伴随国内过去十年经济发展与转型，特殊的历史时刻催生了产业结构变迁与行业发展，A股市场诞生了一批“十倍股”超级企业。自2016年供给侧改革，国内传统部门过剩产能出清与金融监管政策推进，带来周期与消费龙头公司发展机遇，而大国博弈环境与自主可控国家战略，迅速激发了国内科技产业的增长动能。经济周期波动性逐渐熨平与收敛的时代，伴随居民财富管理意识的提升，以及投资者结构与估值体系变化，市场对盈利确定性与成长性的定价逻辑更趋成熟。2017-2020年与2019-2021年两轮波澜壮阔的结构性牛市中，分别对应传统产业与新兴科技产业一批优秀公司的迅速崛起。
追溯过往，两轮行情下，1）十倍股诞生的环境，在于供给侧集中度提升与需求侧爆发的产业特征，所谓时势造英雄。2）而十倍股诞生的基因在于审时度势的优质管理层。以产业整合为本、战略布局为势、持续创新为魂，重视治理能力提升的同时，坚守并拓宽公司发展的护城河。3）十倍股微观财务共性来看，通常表现出更强“对外”优势，善于通过占用产业链上下游资金以提升经营效率。展望未来，沿需求侧逻辑，跟随已萌芽的产业趋势与市场空间判断，寻找兼具成长空间与增长斜率的新兴行业与赛道。考虑国内经济转型与内循环为主战略背景，中长周期视角，重点挖潜新消费、新科技与新能源主题中优质成长个股，将有望诞生下一批十倍股：
主线一：新消费与新金融，推荐化妆品和小家电等新兴消费，及券商财富管理与机构业务条线。未来切合经济转型时代居民消费习惯的新兴消费品牌，有望受益新消费人群诞生与消费偏好变化、国货崛起潮流、消费信息传播媒介创新等，共同驱动产业的蓬勃发展。此外居民财富管理意识提升利好券商，而机构业务条线占比提升是投资者机构化时代大势所趋。重点推荐个股：贝泰妮(行情300957,诊股)/科沃斯(行情603486,诊股)/比亚迪(行情002594,诊股)/泡泡玛特/美团-W/东方财富(行情300059,诊股)/中信证券(行情600030,诊股)。受益标的：中宠股份(行情002891,诊股)。
主线二：新能源赛道，推荐储能、新能源设备与新材料。政策支持，储能产业将成为未来新能源发展的下一个风口，看好钠离子电池与全钒液流电池的上游企业，以及产业周期向上的锂电、风电及设备、氢能源等行业成长空间。重点推荐个股：华阳股份(行情600348,诊股)/攀钢钒钛(行情000629,诊股)/五洲新春(行情603667,诊股)。受益标的：黑猫股份(行情002068,诊股)/顺博合金(行情002996,诊股)/亿华通(行情688339,诊股)/欣锐科技(行情300745,诊股)。
主线三：新科技赛道，推荐汽车智能化和半导体、消费电子。看好汽车智能化浪潮下的产业链变革机会；模拟、功率和数字芯片及芯片设计发展，带来国内半导体产业的投资机会；元宇宙有望引发巨大变革，VR/MR技术更迭及智能电车发展也将进一步打开消费电子成长空间。重点推荐个股：立讯精密(行情002475,诊股)/虹软科技(行情688088,诊股)/伯特利(行情603596,诊股)/圣邦股份(行情300661,诊股)/思瑞浦(行情688536,诊股)/艾为电子(行情688798,诊股)/士兰微(行情600460,诊股)。受益标的：瑞芯微(行情603893,诊股)/全志科技(行情300458,诊股)/芯海科技(行情688595,诊股)。
风险提示：1、国内中期经济增长不及预期；2、国际地缘政治风险事件超预期发酵；3、国内自主可控低于预期冲击科技发展趋势。