顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-12 19:31:13讯：
今日(7月12日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初惯性下挫之后，一度有拉升翻红表现，随后股指再度跳水，并且进一步加速走弱。
从盘面上来看，轻指数重个股行情，“钒电池”成市场新风口，水利、电力、工程建设等板块涨幅靠前，铁路公路、新型城镇化等板块也表现不俗，行业与概念板块涨跌不一，市场局部赚钱效应仍存。
值得一提的是，在钒电池板块之中，截止发稿，攀钢钒钛、河钢股份等涨停；在水利建设板块方面，韶能股份、湖南发展、浙江交科、合众思壮、长高电新等涨停。其中，湖南发展3连板，韶能股份2连板。
爱建证券提到，整体来看，市场底部反弹以来已延续两个多月，上方压力渐增。上行的步伐已明显放缓，市场波动也在增加。外部市场在前期调整后预计短期有所支撑，国内市场目前业务大的不利因素出现。
因此，市场环境依然相对较好，只是存量博弈多空分歧开始加大，尤其随着二季度数据的公布，以及中报的披露，短期业绩心理压力增加。我们此时仍可保持一定的乐观，但是谨慎的比重应该逐渐加大。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】钒电池
国泰君安证券提到，国家能源局6月29日发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022年版)(征求意见稿)》，明确“中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池”。政策端对储能安全性要求的进一步调高，或将使得以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式，钒电池需求或加速增长。
钒电池储能或带动钒需求快速上升。“双碳”背景下，与清洁能源匹配的储能行业将迎来快速发展。钒电池以其自身安全、环保、超长循环次数等特性，在新的政策背景下，将成为电化学储能的重要组成部分。1GW钒电池用五氧化二钒约为1万吨，伴随钒电池需求的上升，钒资源供给或逐渐趋紧。公司深耕钒电池领域，将充分受益于钒电池需求的增长。
早前，浙商证券指出，预计2025 年钒电池市场规模297 亿元预计2025 年中国钒液流电池储能新增14.2GWh，装机功率3.5GW，渗透率20%，对应市场规模297 亿元。预计2021-2025 年中国新增钒电池储能0.7/ 2.1/4.9/ 8.4/ 14.2 GWh，CAGR=113%。预计钒电池2021-2025 年单价为3.2/ 2.9/ 2.6/2.3/ 2.1 元/Wh，市场规模23/ 61/ 127 /195 /297 亿元，CAGR=92%。投资建议来看，钒电池发展起步，钒金属龙头将受益建议关注钒电池生产企业：国网英大、上海电气；钒金属企业：攀钢钒钛、河钢股份。
光大证券则表示，钒电池在长时储能潜力巨大。麦肯锡预计2025年全球长时储能(8小时以上)累计装机量将达到30-40GW，2040年将达到1.5-2.5TW(是目前全球储能系统装机量的8-15倍)。全钒液流电池示范项目运行多年、产业链逐步成型、全生命周期成本低，是目前商业化较为成熟的液流电池，预计将在长时储能应用广泛。GuidehouseInsights预计到2031年，全球钒电池每年新增装机量将达到32.8GWh(2022年预计约1.6GWh)，2022-2031年复合增长率41%。
(截图来自光大证券研报)
【主题二】水利建设
安信证券提到，2022年下半年，稳增长背景下，基建资金供给和项目推进政策的持续加码值得期待，助力全年基建增速提升。在投资主线上，水利建设再获推荐，重大项目开工建设，建议重点关注稳增长主线下水利建设、抽水蓄能和电力建设板块投资机会。
东北证券指出，水电仍有较大开发空间，十四五投资建设或加速。我国目前水电装机容量391GW，开发程度约45%，距离发达国家仍有较大差距。双碳战略下，水电作为清洁的可调峰能源重要性提升，水风光综合基地的开发预期能大幅度改善消纳问题，提升水电站运营效益。我们预期十四五期间水电投资或达5000 亿元，较十三五期间增长约30%。
我国长期遭受洪涝灾害，防洪工程建设空间巨大。我国大部分地区受大陆季风气候影响，降雨集中，易发洪涝灾害，洪涝灾害造成直接经济损失年均超2000 亿元，防洪工程需求大。我国防洪工程建设市场2020 年达2802 亿，同比增长22%，未来仍有巨大发展空间。
(截图来自东北证券研报)
【主题三】电力
信达证券指出，我国已经进入电力发展的新时期，电网侧需为适应新能源占比逐步提升发展建设。梳理我国电力系统发展历史，可以发现电力系统的发展围绕当时的电力主要矛盾展开，电网系统发展主要为适应电源侧变化。我国电力系统经历了五个阶段，电源上从发电量的增长到电源结构变化，从小机组到大机组发电，电网侧从低压、小范围输配电到高压、省统一电网、跨省电网。当前时期，我国新能源发展迅速，但是消纳能力存在瑕疵，电网建设着重配合解决新能源消纳。
申银万国证券表示，我们预计今年下半年到明年一季度，特高压直流有望迎来密集核准，预计2024 年投运的特高压数量不少于4 条，且集中在下半年投产，2024 年主要设备供应商业绩有望迎来猛增，2025 年则有望继续上升。从更长远来看，西部、北部优质的风光和水电资源是达成碳中和的关键，特高压直流的高强度建设将贯穿碳中和。特高压直流仍然是新型电力系统重增长最为确定、竞争格局最好的板块之一。在此轮特高压直流建设中，国电南瑞、许继电气、中国西电、特变电工、保变电气等公司，主要由于供应换流阀、换流变等高价值产品，有望获取更高的订单数量和金额。而从弹性角度来看，许继电气和金冠电气最具有弹性。
中信证券提到，在稳增长大背景，以及项目订单储备丰富和收益率优厚的情况下，影响上半年风电需求释放的不利因素也在逐步消除，预计下半年风电装机有望迎来加速复苏。同时，风机招标价格企稳、零部件原材料成本下降，也将带动产业链盈利逐步修复。建议重点把握风电行业4 条投资主线：1)海上风电降本和招标进展超预期，看好海风长期成长性，推荐东方电缆，建议关注海力风电、禾望电气等；2)“打铁类”零部件企业受益于原材料价格下降盈利有望改善，推荐日月股份，建议关注天顺风能、大金重工、宏德股份、金雷股份、恒润股份、新强联等；3)看好机组大型化带来的机会，推荐中材科技等；4)建议关注中际联合、振江股份等受益于出口需求增长的零部件厂商。
(截图来自中信证券研报)
【主题四】铁路公路
据证券时报网消息，7月12日，国家发改委印发《国家公路网规划》，提出到2035年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海公路连续贯通。
早前，国盛证券提到，高速公路是建筑企业持有的最主要运营资产，目前已发行四单REITs.高速公路投资规模较大，运营收费相对稳定，是基建REITs最重要的底层资产之一，也是上市建筑企业持有规模最大的运营资产类别。目前已有平安广州广河REITs/浙商沪杭甬REITs/华夏越秀高速REITs/华夏中交高速REITs四个项目发行成功，合计募集资金250亿元，占已发行REITs募资总额的55%，是规模最大细分领域。高速公路REITs属于特许经营权类项目，整体现金分派率明显高于园区等产权类项目，上市后整体涨幅偏低，当前具备一定性价比。
该机构进一步分析，我们重点看好：1)当前拥有较多运营资产可发行REITs，在某一领域投资运营具备较强专业能力的建筑企业，重点推荐中国交建，关注中国电建、四川路桥。2)借助REITs重构商业模式，提升资金周转效率，提高ROE，突破资产负债表限制的施工龙头企业：重点推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建等。
(截图来自国盛证券研报)
【主题五】新型城镇化
安信证券指出，管网改造、老旧小区改造、城轨建设、保障房建设等将成为2022年新型城镇化建设的聚焦板块，目前我国城镇协调发展的重点推进区域主要包括长三角一体化、粤港澳大湾区建设、京津冀、成渝双城经济圈以及补短板需求明显的中西部和农村地区，总体来看地域分布广泛，建设需求强劲。
该机构建议关注：1)受益于老旧小区改造的建筑勘察设计公司、地方性工程承包企业，由于老旧小区位置分散和单体体量规模相对有限，更多或以EPC模式开展，对于大型社区或文化街区的改造提升类项目，对规划设计要求更高，主营城区规划/房屋勘察设计的设计类公司和市政/房屋建设企业或将受益上述城区改造市场；2)目前我国多各区域的城市燃气、供水、排水、供热管道材质落后、使用年限较长、运行环境存在安全隐患、更新改造需求强劲，布局市政管网业务的优质管材标的有望充分受益；3)保障房设计龙头和钢结构承包企业，保障房为我国“十四五”期间重点建设板块之一，推进保障房建设是住房供给侧结构性改革的重要措施，40个重点城市初步计划新增650万套(间)，建设空间充足；3)城轨产业链设计、施工和减振降噪标的，均有望受益轨道上的都市圈建设。
国金证券表示，从总量上看，县域人口数量占全国的六成以上，但随着城镇化的进行，近年持续流失；县域经济规模较大，但发展较为乏力；县域财政实力较弱，受制于地方财权与事权的不匹配，财政缺口持续处于高位。从空间结构上看，县域经济财政体量两级分化，多数地区规模较小；区域发展不平衡，呈现出东强西弱的特征。从产业结构上看，农业是县域经济的发展基础，工业为其发展支柱，发展特色细分主导产业成为现阶段县域经济进行差异化竞争的重要出路。
(截图来自国金证券研报)
（文章来源：东方财富研究中心）