公募人士认为，医药板块除了跟随市场反弹外，行业基本面也有所好转，该板块当前估值和机构配置比例仍处于较低水平，下半年会继续布局具备中长期成长性、业绩明显改善的标的。

　　新产品密集发行

　　具体来看，鹏华基金、华泰柏瑞基金、银华基金旗下的中药ETF产品于7月11日起发行，跟踪的指数为中证中药指数。中证指数公司数据显示，截至7月8日，该指数包括50只样本股，前十大权重股分别为片仔癀、云南白药、同仁堂、白云山、以岭药业、东阿阿胶、华润三九、广誉远、吉林敖东、红日药业。

　　此外，汇添富基金旗下于7月5日获批的中药ETF，以及国泰基金、华泰柏瑞基金、富国基金旗下于7月5日获批的3只国证疫苗与生物科技ETF(首批疫苗ETF产品)，接下来也会确定发行档期。国证指数官网数据显示，国证疫苗与生物科技指数的样本股由业务涉及生物科技产业的50家A股上市公司组成，涵盖到了恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、长春高新等医药龙头。

　　华泰柏瑞基金表示，疫苗作为生物科技的重要组成部分，其意义随着居民对生命健康的刚性需求提升、公共卫生体系建设的逐渐完善而愈发重要。未来，全球疫苗市场规模有望持续扩容，疫苗与生物科技赛道具有中长期显著的战略意义和投资价值。

　　“在当前的市场背景下，对基金公司来说，发行医药主题产品应该是一个好的契机。”华南公募基金人士李贝(化名)直言，近期的反弹行情为新基金提供了一个相对较好的发行窗口。从近期情况来看，包括医药主题在内的热门主题基金已顺势密集发行新产品。

　　估值仍处低位

　　数据显示，截至7月11日收盘，自4月27日以来，申万医药生物指数累计涨幅为17.69%，多只医药主题基金净值反弹幅度超过30%，最高的甚至超过了40%。其中，国泰大健康A反弹幅度达42.26%；信澳医药健康的涨幅为37.83%，该基金今年以来的收益率已转正，达到3.36%。此外，华安文体健康主题A、信澳健康中国A、建信健康民生A、中信建投医药健康等产品的反弹幅度均超过了30%。

　　在创金合信医疗保健基金经理皮劲松看来，自本轮反弹以来，医药指数除了跟随大市上涨外，医药行业基本面实际上也有所好转，市场对创新药产业链的悲观情绪出现明显改善，可以对医药板块后续行情继续保持乐观。目前医药板块的平均市盈率不到26倍，处于过去10年的极低水平，机构的配置比例也处于过去10年的偏低水平。

　　长城基金认为，目前市场对医药板块的业绩预期不高，但该板块业绩往往可以有较稳定的增长表现，实际数据可能好于预期。在中报披露之后，市场可能根据基本面情况逐渐博弈出新主线。下半年市场很可能仍然呈现整体震荡整理的格局和结构性行情，板块内部将有所分化。在把握主逻辑的基础上，留意结构性机会与分化风险，震荡市中注重均衡配置。

　　此外，在嘉实基金大健康研究总监郝淼看来，老龄化和消费升级是拉动医药行业需求端的两大主要因素，目前来看，这两个因素并未发生任何变化，需求非常稳定，并且呈快速增长趋势。

　　看好中药赛道投资前景

　　在后市布局上，鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理张羽翔表示，看好中药赛道投资前景。他说，2019年以来，大力发展中医药的信号密集释放。特别是2020年以来，中医药在对抗疫情方面充当了愈加重要的角色，公众对中医的接受程度也随之不断提高，中医文化认同不断加深。在中医药医疗能力建设和人才培养持续推进之下，中药行业整体有望迎来蓬勃发展。

　　郝淼表示，医药检测、医药设备、疫苗、研发外包服务(CXO)等方向有望保持高速增长。在研发外包中，科研服务赛道值得重点关注。在他看来，中国医药行业发展到目前阶段，必须要进行自主创新，创新研发过程中会需要大量的试剂、设备、耗材等，未来这些领域的市场空间非常大。

　　皮劲松则看好消费医疗、创新药产业链等方向，具体包括民营医疗服务、疫苗、创新药、CXO、医疗器械等细分领域，下半年将在这些细分领域中配置具备中长期成长性、业绩明显改善的标的。

　　工银瑞信基金表示，在医药股投资方面，坚持投创新、投成长的长期思路不变，产业政策环境依然是健康和有利的，鼓励创新和产业升级的大方向并没有变化。因此，保持长期战略性乐观态度，短期相对看好医药上游产业链和医疗器械两个子板块。

（文章来源：中国证券报）