顶尖财经网(www.58188.com)2022-6-8 16:32:21讯：

　　6月8日，上证指数全天波动加剧，盘中回踩五日均线后完成V型反弹。宁德时代一度跌超7%，尾盘成功翻红，与创业板指双双收于日内高点。大市成交1.1万亿元，连续三日超万亿，上日为1.04万亿元。

　　深V的还有创业板一哥宁德时代，盘中一度跳水下跌7%，尾盘竟然强势翻红了！

　　有机构指出，A股中长期向好趋势不变，市场信心正在回升，紧盯稳增长、促销费、新能源三条主线。今天还出了个新名词，“超超临界发电”，大家知道是什么意思吗？

　　不过牛眼君今天先不聊大A，而是打算和大家探讨一个基民比较关心的话题。

　　可能是因为近期消费、创新药等赛道股突然又开始表现了，而一说到赛道股，大家自然就会想到那些重仓赛道股的顶流基金经理。被遗忘了快半年，如今终于又被基民们想起。

　　有读者留言问：张坤、葛兰这些顶流，现在到底还值得信任不？

　　张坤和葛兰无疑是“顶流”的代表，因为二人都曾经管理千亿规模的产品。而今年，随着产品净值的下跌，他们的规模都跌下来了。截至一季报的数据，张坤管理产品总规模849.27亿，葛兰管理产品总规模961.49亿。规模跌破千亿，他们依然还是顶流。

　　现在要讨论的问题是，这些顶流基金经理现在还能信任吗？实际上，顶流基金经理如果按照规模来算，其实还有不少，大家风格不同，理念不同，业绩各不相同，这里不好给出一个笼统的结论。所以牛眼君还是只拿张坤和葛兰两位来探讨。其他的顶流，大家可以展开思考一下。

　　首先，基金经理是否值得信任，归根结底是看业绩，毕竟这终究是拿业绩说话的行业。那么如果从这个角度来看的话，至少今年以来，这两位顶流基金经理的信任度都是要扣分的。相对而言，我认为张坤的表现好于葛兰。

　　目前，张坤管理四只产品，易方达优质企业三年持有期，易方达蓝筹精选混合、易方达亚洲精选股票和易方达优质精选混合，其中后面两个是QDII.这四只产品，今年以来亏得最多的是易方达优质企业三年持有期，亏了16.65%，表现最好的的易方达亚洲精选，今年以来只亏了3.45%。

　　再看葛兰的表现，目前在管的五只产品(中欧研究精选、中欧阿尔法、中欧医疗创新、中欧明睿新起点和中欧医疗健康)中，表现最好的今年亏了14%，表现最差的，亏了22%。

　　所以，如果单纯只看一个相对短期维度的业绩的话，不论张坤还是葛兰，今年都难以拿出具有说服力的表现，自然也让基民对他们的信任度打了折扣。相对而言，持有张坤产品的基民，体验比葛兰要好一些。

　　但是，在牛眼君看来，一个基金经理是否还值得信任，也不能仅仅看短期业绩，更重要的还是要看基金经理的投资框架、理念，还有他们对市场的研究判断，要看这些因素是否符合你个人的看法。

　　因为我们投资基金，选择不同的产品，说到底还是选人，选的是基金经理。如果你认同他(她)的观点，大家亏钱一起扛，赚钱一起赚。如果不认同这个基金经理了，那就早点“分手”，长痛不如短痛。

　　那么，我们通过什么渠道，去了解基金经理的各种观点呢？基金产品的定情报告中，基金经理会在“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”一栏，或者“报告期内基金的投资策略和运作分析”一栏中进行阐述。

　　尽管牛眼君现在并不持有葛兰或者张坤的产品，但是只要是我关注的基金经理，他们的定期报告我都会去阅读。

　　或许有朋友会说，有些基金经理的观点很简单，看了跟没看一样，有些基金经理的观点确实长篇大论，同样被绕得云里雾里。

　　确实存在这个问题，毕竟证券投资、宏观分析、行业研究等，都是非常专业的，并不是所有投资者都能看得明白透彻。所有，有些基金经理只给出结论，简明扼要。而有些基金经理，愿意给投资者把论点、论据讲得十分透彻，甚至还会将基金经理自己的内心世界展示给投资者。

　　两种类型的基金经理，到底谁会更好一些，不同的读者有不同的判断，但我认为，基金经理到底有没有“走心”，通过文字，还是能够比较容易的判断。

　　就我个人而言，我当然愿意信任和跟随一个走心、交心的基金经理，因为这样的基金经理，更容易获得投资者的信任，哪怕短期亏点钱，也亏得明明白白。

　　今天，借着回答读者提问的机会，我又重温了一下张坤和葛兰的一季报观点，大家也可以一起再回顾一下。

　　张坤今年表现最好的产品是易方达亚洲精选，今年以来只亏了3个点，我觉得这个业绩，还是及格的。

　　再看张坤在一季报中的观点，我觉得就是比较走心的。他说，一季度基金净值表现出明显的下跌，这让不少持有人感到焦虑，他自己同样焦虑。而这种焦虑，不仅仅来自于已经实现的下跌，更来自于对未来继续下跌的担忧。也就是说，人们焦虑的并不仅仅是已经发生的坏事，更多来自对未来继续悲观的预期。

　　张坤说：“预期好事和坏事的感觉，往往要比实际经历它们更为强烈。当想象可能发生的痛苦事情时，那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。”

　　张坤继续说，当股票下跌时，我们可能需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：

　　1. 我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化？

　　2. 最初的投资理由不存在了吗？

　　3. 股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗？

　　看完张坤的一季报，他似乎说了很多与市场本身没有太多关系的事情，并没有去做太多分析和预测，完全像是来自于一位心理医生的按摩，但他同样得出了他的结论：

　　尽管短期市场面临不少的困难，但这也对长期投资者提供了相当有吸引力的价格。我们相信，企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中，而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。

　　再次看完张坤的一季报观点，我想，如果回到一季报发布时的那个时点(今年4月22日)，当时正是大盘跌破3000点，市场处于最绝望的时候。如果我们当时好好读张坤的观点，或许也就没有那么煎熬了。再看这只产品一季报公布的重仓股，阿里巴巴、腾讯、京东、美团，还有新消费的代表泡泡玛特，这些曾经表现不佳的港股，如今都已经转强了。

　　那么，葛兰又说了些什么？

　　今天，还是回顾一下葛兰成名作——中欧医疗健康的一季报。

　　在我看来，在医疗健康这个相对专业的领域，葛兰也是绝对的专家，否则不可能管理如此大规模的产品。她在“报告期内基金的投资策略和运作分析”中，也表达了自己的观点和判断。

　　如果单从文字、观点这些方面来说，葛兰的表达，我们可能找不出任何问题，可谓是无懈可击。但是，葛兰的表达，确实缺乏一些“人文关怀”，感觉有些冷冰冰的。

　　这也不是所谓的“拉踩”，以一个投资者的身份来说，我可能更愿意接受张坤的文字表达方式。

　　有人说，基金嘛，还是拿业绩说话，如果亏钱了，“菜就是原罪”，说再多都是苍白。但我认为，对于产品持有人来说，同样是遭遇了基金净值的回撤，但我更愿意去理解一位跟自己交心、走心的基金经理，也更愿意去信任一位有同理心的基金经理。

　　举个最简单的例子，同样是描述“基金下跌了，我很难受，希望大家继续坚守”这个观点，葛兰的说法是：“整体而言，我们依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，本基金将继续努力为持有人创造长期投资回报。”

　　很想问问，买了她在管基金的投资者，看后作何感想？

　　好了，大概就说这些，再多说就得罪人了。其实，不仅仅是张坤，还有不少顶流基金经理都是很走心的。遇到这样的顶流基金经理，即便今年我亏了点，我还愿意继续跟随一下。因为从他们的观点中，我似乎也能看到自己的身影，从他们持股的调整上，也能看到一些积极的变化。

（文章来源：每日经济新闻）