A股窄幅震荡，盘面呈现沪强深弱的格局，沪指涨0.17%，报3241.76点；深成指跌0.02%，报11935.57点。行业方面，医药(+1.89%)、交通运输(+1.48%)和食品饮料(+1.45%)领涨， 汽车(-2.06%)、电子(-1.51%)和钢铁(-0.82%)领跌。市场成交量虽小幅回落，但连续两天突破万亿关口，北向资金今日净买入46.07亿元，上涨个股1574家，下跌个股3110家，呈现近期少见的个股涨少跌多的状态。

　　市场焦点：

　　题材热点快速退潮。盘面上，中药、航运港口、燃气、医疗服务、石油、化学制药、银行、酿酒等行业涨幅居前；汽车零部件、风电、电子化学品、汽车整车、交运设备、半导体等行业跌幅居前。全市场涨停股票不到70家，连板股票降至16家。截止收盘，涨停主要集中在新能源和医药，大消费、周期和国企改革也有零星表现。指数滞涨盘整，且个股出现了明显退潮，板块轮转，热点切换，新能源赛道中只有光伏稍显强势，其他皆呈现出疲态。不过全市场成交额再次破万亿，说明市场活跃度尚在，短期可等待轮动补涨的机会。

　　我们认为，4月底以来的反弹已经持续近1个半月， 沪指最高涨幅13.6%，这一阶段超跌反弹的主线是政策加持下以新能源为代表的成长板块，而今年前4个月表现相对强势的稳增长以及偏防御板块表现非常弱，从同步性看这波反弹演变成类似2020年二季度V型底的概率不大。此外，中长期看，海外通胀尚未消退，经济衰退预期却已逐渐增强，国内经济寻底大概率也会反复，进入6月以后，海外整体仍然偏冷，国内政策刺激下偏热，A股仍有宽幅震荡，甚至再次回落探底的可能，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股，如行业龙头股，以及以国防军工、新能源等为主的高潜力成长股，随着经济的有序复苏和宽松政策加持，长期价值可期。

　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。

　　正文：

　　一、6.07复盘：窄幅震荡，关注补涨

　　A股窄幅震荡，盘面呈现沪强深弱的格局，沪指涨0.17%，报3241.76点；深成指跌0.02%，报11935.57点。行业方面，医药(+1.89%)、交通运输(+1.48%)和食品饮料(+1.45%)领涨， 汽车(-2.06%)、电子(-1.51%)和钢铁(-0.82%)领跌。市场成交量虽小幅回落，但连续两天突破万亿关口，北向资金今日净买入46.07亿元，上涨个股1574家，下跌个股3110家，呈现近期少见的个股涨少跌多的状态。

　　热点快速退潮。盘面上，中药、航运港口、燃气、医疗服务、石油、化学制药、银行、酿酒等行业涨幅居前；汽车零部件、风电、电子化学品、汽车整车、交运设备、半导体等行业跌幅居前。全市场涨停股票不到70家，连板股票降至16家。截止收盘，涨停主要集中在新能源和医药，大消费、周期和国企改革也有零星表现。指数滞涨盘整，且个股出现了明显退潮，板块轮转，热点切换，新能源赛道中只有光伏稍显强势，其他皆呈现出疲态。不过全市场成交额再次破万亿，说明市场活跃度尚在，短期可等待轮动补涨的机会。

　　题材方面，今日新能源及汽车延续走高但热度稍减，28涨停(比昨日-32)11连板(较昨日-10)，3连板及以上的标的有华西能源(4板)、雅博股份(3板)、鹿山新材(3板)、海螺新材(3板)、青岛双星(3板，国改逻辑)；此外，仅有地产链的海螺新材(3板)和消费板块的海汽集团(6板，国改逻辑)在3连板及以上。

　　(一)昨日涨停情况

　　(二)今日涨停情况(59+5)

　　(三)触板被砸(40.74%)

　　(四)跌幅榜

　　(五)赚钱效应

　　二、风险提示

　　(一)全球经济衰退风险

　　在今年以来反复的国际地缘冲突危机下，全球市场信心不足，国际脱钩风险加剧，经济流动性和下行风险持续，全球面临政治局势和产业链结构的重整，警惕过程中的经济衰退风险。

　　(二)美联储加快加息风险

　　美联储的超宽松政策收紧的预期实现，海外流动性的不确定性持续增大，拐点已然出现；目前预计美联储还将继续多次加息，但整体节奏将由快及缓，持续调整，如果加息对通胀的遏制不理想，及出现其他情况导致加息加快，超过预期，则会导致全球经济不稳定性风险进一步放大。

（文章来源：山西证券研究所）