有业内人士分析认为：“这恰恰是体现了行业从规模扩张转变为精耕细作，各家信托公司基于各自不同的资源禀赋，发挥自身优势，逐步实现差异化发展。”

　　据了解，目前已布局供应链金融业务的信托公司，主要是依托股东的行业背景，通过股东产业资源协同、运用金融科技手段赋能，通过深化信托公司与实体企业的产融结合，进一步帮助解决中小企业融资难、融资贵等问题。

　　8家信托提及供应链金融

　　《中国经营报》记者梳理2021年信托公司年报了解到，提及供应链金融的信托公司约有8家，相较于往年有所减少。

　　中国信托业协会相关专题研究报告显示，根据年报公开披露信息，截至2017年末，68家信托公司中有12家涉猎供应链金融。其中，中粮信托、英大信托最早布局供应链金融业务，这两家信托公司分别于2010年、2013年在农业及电力行业开展供应链研究。也就是说，多数信托公司对于供应链金融业务尚处于观望中，还未将其作为发力点。

　　有业内人士在接受媒体采访时提到：“现在，随着融资类业务压降以及受限于融资额度限制，一些信托公司对于供应链金融更谨慎了。”

　　对于供应链金融业务提及变少的情况，某信托公司研发部人士在接受本报记者采访时分析认为主要包括监管趋势、业务特性及风险暴露这三方面的原因。“首先，在当前监管趋势下，以融资类业务模式为主的供应链金融业务必然有所下降。”

　　上述研发部人士表示，根据供应链金融业务自身的性质，供应链金融业务不能脱离核心企业的信用，因此需要通过“物流”、“信息流”和“资金流”的“三流合一”进行债权债务关系确认。一方面，当前供应链金融业务仍较难实现“三流”的交叉印证，存在着金融欺诈等问题；另一方面，这类业务的需求仍存在疑问，很多企业不愿意做，尤其是核心企业。

　　“我们也发现，很多供应链金融业务爆雷的主要原因是‘三流不合一’。”上述研发部人士还认为，在去杠杆的环境下，有的信托公司可能会首选有抵押的业务，对于偏信用类的供应链金融业务，可能觉得并不是一个很好的拓展时机。

　　对于供应链金融业务的变化，南方地区某信托公司高管则表示：“这恰恰是体现了行业从规模扩张转变为精耕细作，各家信托公司基于各自不同的资源禀赋，发挥自身优势，逐步实现差异化发展。”

　　“供应链金融仍是服务实体经济的重要模式。”资管研究员袁吉伟在接受本报记者采访时表示，作为比银行起步更晚的机构，信托公司要在思考创新模式以及保证风险可控方面做更多探索，要扎根目标行业，深入了解行业内发展规律和生态，发挥信托制度优势，在信贷模式基础上，加强资产证券化等服务手段，帮助搭建更多融资渠道以及提供更低成本资金。

　　依托股东背景展业

　　目前已布局供应链金融业务的信托公司，主要是依托股东的行业背景。

　　袁吉伟告诉本报记者，“供应链金融并不是信托公司擅长的领域，目前主要是银行以及部分具有国企背景的信托公司参与。这类业务涉及要与核心企业建立紧密关系，获得资金流、信息流，信托公司切入比较困难。之前很多信托公司有过探索，但是过去几年一些虚假应收账款等风险事件增多，也提示了此类业务如果没有非常深的介入，可能难以有效控制信用风险。”

　　一位信托业内人士也指出，“供应链金融业务经常要以应收账款为主，跟这些经销商发生资金往来的核心企业才能掌握这些账款的真实性。如果集团有资源禀赋的自然好开展业务，如果没有，恐怕风险就会比较大了。”

　　实际上，信托公司直接与某些行业核心企业形成合作关系较为困难，而部分信托公司的股东自身就是实体企业，例如华宝信托、中粮信托等，股东均处于产业的核心位置，有整合供应链需求、支持上下游企业发展、做强整个产业链条的需求。因此，这部分信托公司通常是围绕着股东上下游企业开展供应链金融信托业务。并且，借助股东优势，能够很好地把控信息流、资金流，实现资金的闭环管理，强化业务风险控制。

　　从2021年年报信息来看，中粮信托表示，“作为中粮集团下属信托公司，公司积极服务集团主业，不断探索并逐步聚焦业务发展模式，重点推进玉米、甜菜、棉花等合作种植项目，助力集团上游供应链的自主可控；同时，公司稳步开展仓单质押、股权激励、下游供应商融资等业务，推动集团相关业务板块的提质增效。”

　　同样依托股东产业背景的，还有中航信托、中海信托、华宝信托等。作为中国宝武旗下产业金融业板块的子公司，华宝信托借助股东产业背景，深耕产业金融服务。早在2020年就提出“供应链金融服务的引领者”的公司发展愿景，并在2021年根据战略规划发展重点，将供应链金融服务产品和“固收+”产品确定为公司战略产品。

　　“近期落地的两个供应链金融业务案例，一个是集团内部企业的供应链合作企业，另一个是集团外部的生态圈企业。”华宝信托供应链金融业务部人士向本报记者介绍，一方面，围绕产业生态圈，紧跟中国宝武“弯弓搭箭”产业布局，加强对上下游客户的全方位金融服务需求进行梳理和拓展，通过“产业+金融”的合作，进一步践行金融服务助推产业发展的初心宗旨。另一方面，加强供应链金融业务研判，坚持以“受益人利益最大化”为目标，深入挖掘集团内外产业客户的潜在需求，加强与战略合作伙伴的联动和优势互补，实现金融深度服务产业，提升生态圈金融服务能力。

　　信息技术力量是关键

　　华宝信托供应链金融业务部人士指出，新型供应链金融是从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。

　　“信息技术的运用是供应链金融的突破点。”信托业协会相关专题报告认为，做好供应链金融，其实就是如何有效地评估和控制链条上的信息流、物流、资金流。

　　《中国信托业发展报告(2020-2021)》也指出，在供应链金融业务方面，人工智能融合大数据、区块链等技术的应用可以有效解决供应链金融业务中的“痛点”。例如，在供应链金融中，对于票据、仓单、订单等票据真实性问题的核实一直难以解决，随着此类票据电子化，以及综合运用人工智能技术的机器视觉、文字识别、自然语言处理技术，可以很好地解决真实性问题。其中，不同证件和票据可以通过机器视觉技术进行自动识别，智能化分档归类可以通过自然语言处理实现；文字识别技术可以提取票据和证件中的结构化信息，由于减少了人工操作，降低了道德风险且提高了效率。

　　本报记者注意到，多家信托公司进行了信息技术方面的布局，着眼于未来的大规模应用。比如建信信托2017年联合国网英大、中冶科工、三峡资本等共同发起设立建信融通有限责任公司，专门从事供应链相关的金融信息服务、数据处理等业务。此外，爱建信托早在2019年已经自研开发建设了“供应链业务系统”。

　　作为首家提出“信托科技”的机构，中航信托2021年年报称，其在航空供应链等创新业务领域取得新突破。依托数字化平台，中航信托推出“订单贷+应收账款流转”模式，通过供应链金融方式专项支持航空工业体系内核心企业的各级供应商，为其提供系统性融资支持，报告期内累计准入一级供应商72家，服务航空供应链上企业规模近8000万元。

（文章来源：中国经营网）