两位极具有影响力的投资人，在时长1个小时的对话中，对历史周期、当下局势、投资趋势、科技创业和中国市场等话题进行了深度探讨。

　　谈到当下的投资，达利欧认为，重要的是拥有多元化的投资组合。

　　谈到在中国投资的核心理念，沈南鹏表示，投资的核心不是资产而是人，要永远对市场怀有敬畏之心。

　　达利欧：三大因素驱动当前全球经济局势

　　对于当前的全球经济形势，达利欧表示，在他50年的投资经历中，发现了驱动形成全球经济局势的三大因素，这三大因素在历史上多次出现：

　　第一，巨额债务的产生，以及债务货币化。

　　第二，因贫富差距和价值观鸿沟而出现的内部冲突。

　　第三，大国竞争。

　　对于当下全球贫富差距的问题，达利欧认为，当前全球贫富差距达到了自1930年至1945年以来的最大值。从比例来看，前10%的人拥有的财富大致相当于余下90%的人，巨大的贫富差距也导致了机会差距。

　　达利欧：重要的是拥有多元化的投资组合

　　对于目前全球的滞涨环境，达利欧认为，当下很重要的是拥有多元化的投资组合，即平衡的投资组合。

　　达利欧表示，他有一种策略，称为“全天候策略”。这一策略的基础是平衡不同的资产类别，因为财富会在一些地方缩水，在另一些地方增长。例如，在通胀环境中，持有大宗商品、黄金等抗通胀资产，将抵消其他资产的负收益。因此，一开始就持有平衡的投资组合是很重要的。一旦实现有效的多元化，就能以较低的风险维持良好的收益。

　　达利欧建议：第一，不要只持有现金等资产；第二，进行合理的多元化投资，以创造出平衡局面；第三，如果你是全球投资者，要在不同的地方、国家和产业之间进行多元化投资。

　　沈南鹏：很幸运与了不起的创业者合作

　　谈及过去在中国的投资，沈南鹏表示，很幸运能与许多很了不起的创业者合作，他们为投资者创造了巨大价值。

　　不过沈南鹏表示，在此过程中，也犯过许多错误，并且努力从这些错误中汲取教训。这其中有技术风险导致的失败，有执行不力导致的失败，也有公开市场剧烈波动引发的挑战。面对市场，我们需要有敬畏之心。

　　沈南鹏表示，对许多人来说，红杉做的是管理“资产”的金融服务业，但其实做的是“人”的业务，对内和对外都是如此。

　　沈南鹏表示，有别于二级市场投资者，红杉有不同的自我定位。这一自我定位其实可以归结为一个词——服务：我们服务创业者。我们与他们的合作方式将很大程度决定我们的业绩，这也将形成我们的品牌和声誉。

　　对于达利欧描述的宏观环境的挑战，沈南鹏表示，富有挑战性的宏观环境肯定会对许多企业造成影响，但技术发展有其自身的周期。例如在过去的十年里，随着安全性的提升、成本的下降，锂电池在电动车和储能行业得到大规模应用。这样的技术突破与经济起落关系不大。

　　沈南鹏：流动性减少对科技企业并非坏事

　　针对达利欧提出的，当前全球范围内流动性减少是否会影响科技公司发展的问题，沈南鹏表示，在过去五年里，大多数时候都能看到大量的流动性，尤其在科技领域。因为这一点，投资者发现企业估值变得越来越昂贵。另一方面，企业得到了更多的资金，数目甚至多于其本来所需要的资金，这也让竞争变得更激烈了。最近的几个月，流动性开始减少，全球科技行业发展趋向平和。我们首次看到，投资者在投资私人企业时能得到更合理的估值。

　　沈南鹏认为，科技公司之间的竞争因为流动性的减少变得更理性了，希望这能带来更健康的环境，这不仅有利于科技创新，而且有利于投资者。

（文章来源：上海证券报）