顶尖财经网(www.58188.com)2022-6-21 21:57:29讯：

　　“稳增长”有望提振终端需求，“美联储加息周期”或推动企业盈利修复，前期估值压制因素边际向好，成长与价值齐飞，建议从“成长确定性”与“价值回归”两条主线来寻找近期潜在的个股反弹品种：1、Q2 预期业绩增速高，确定性强的优质成长品类：亿田智能； 2、受益于疫情、地产、原材料等抑制因素边际改善，有望实现价值回归的低估值行业龙头：老板电器。

　　“稳增长”成效渐显，或提振下游厨电需求。3 月以来，“稳增长”政策陆续推出，多部委联合发声、央行下调lpr、地方下调首付比例等举措有效支持了市场信心，终端地产数据边际向好。国家统计局数据显示，5 月单月商品住宅销售面积同比-36.6%(增速环比+5.7pcts)，商品住宅新开工面积同比-41.3%(增速环比+3.5pcts)；30 大中城市商品房成交面积周度数据亦快速回暖，后续或仍有一定改善空间；地产销售边际改善，大家电尤其是厨电需求有望得到提振。

　　原材料价格阶段性下行，企业盈利能力有望修复。受美联储超预期加息影响，IMF 下调全球经济增速预期，原材料需求收缩，价格阶段性下行。截至6 月21 日，厨电主要原材料冷轧/铜每吨价格为5364/68400 元，较年初高点分别下滑12%/9%，其中近六个交易日(6.13-6.20)分别下滑5%/7%，上游铁矿石调整更为明显，大宗价格快速下行且重心或下一台阶。厨电企业原材料成本占比较高(老板电器约40%)，大宗价格走低对厨电盈利端有一定修复作用。

　　业绩高确定性，成长与价值齐飞。亿田通过改革焕发内生动能，管理层少帅接棒并引入职业经理人；营销高举高打，输出品牌势能；渠道方面推进换商，并向一二线、下沉市场双端渗透，成长属性明确。老板作为传统厨电龙头，品牌认知牢固；依托渠道改革提高全品类市场份额，凭借洗碗机、一体机和集成灶品类横向扩张获得第二增长曲线，基本面确定性较高。

　　风险因素：地产销售数据下行超预期；疫情反复超预期；原材料价格上行超预期； 新兴品类拓展不及预期；厨电行业竞争加剧，或导致产品价格下滑，进而对公司业绩产生影响

　　投资策略：“稳增长”政策提振需求，“加息周期”推动企业盈利端修复，成长与价值齐飞，建议从“成长确定性”与“价值回归”两条主线来寻找近期潜在的个股反弹品种：1、Q2 预期业绩增速高，确定性强的优质成长品类：亿田智能； 2、受益于疫情、地产、原材料等外部抑制因素边际改善，有望实现价值回归的低估值行业龙头：老板电器。

（文章来源：中信证券）