1、持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级

　　中国移动成为公司控股股东，有望带来丰富的资源导入，公司迈入跨越式发展新阶段。我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为10.42、13.16、16.19亿元，EPS分别为1.10、1.39、1.71元/股，当前股价对应PE为18.8、14.9、12.1倍，维持“买入”评级。

　　2、中移资本成为公司第一大股东及实控人

　　公司、王佳、严立夫妇与中移资本签署了《投资合作协议》，约定中移资本作为特定对象拟以现金方式认购公司非公开发行股票28,437.41万股，发行完成后中移资本直接持有公司23.08%的股份, 王佳、严立夫妇直接及间接合计持有公司21.65%的股份；同时，王佳、严立夫妇自愿、无条件且不可撤销地放弃其持有的公司8.58%股份对应的表决权，公司实控人变更为中国移动集团。本次拟募集资金总额不超过41.43亿元（含），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。

　　3、公司与移动有望形成“1+1>2”的良好协同效益

　　市场层面，双方的合作主要在两个方面：一是中国移动作为国内最大的运营商，其自身有大量的网络安全投入和需求；二是中国移动拥有大量的政企客户，双方能够实现渠道和市场的相互导流。技术层面，中国移动作为国内数字经济领头羊之一，其丰富的应用场景为双方共同探索数据安全、云安全、零信任、工控安全、城市安全运营等新技术、新方向提供了很好的土壤。

　　4、设置合理的业绩考核指标及人才流失指标，保障公司业务与人员稳定性

　　根据公司公告，王佳其一致行动人出售、质押或以其他任何方式处置其所持的公司股份每年不得超过《投资合作协议》签署日公司总股本的2%。在本次发行完成日起三年内累计减持上市公司股份数量不得超过本次发行后上市公司总股本的8%，且在上述减持额度范围内，根据2023-2025年业绩考核指标及人才流失指标对累计减持额度进行限制，保障公司业务与人员稳定性。

　　风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧；城市安全运营业务不达预期。