顶尖财经网(www.58188.com)2022-5-9 11:52:07讯：

　　板块整体经营持续恢复，新一轮疫情影响尚待观察

　　2021年新冠疫情处于相对可控状态，医药行业整体收入呈现恢复趋势，营业收入同比增长14.07%，相比于2020年收入增速(8.43%)有所提升，板块归母净利润同比增长23.68%，显示出加速恢复趋势。2022Q1板块整体收入同比增长14%，归母净利润同比增长27%，一方面，疫情相关的疫苗、检测等领域继续受益于防控需求，另一方面，常规业务Q1也在持续恢复，但3月下旬以来，新冠疫情再次反复，对于企业的经营影响仍需进一步观察。

　　行业投资策略

　　新冠疫情从2020年蔓延至今，医药行业中新冠防治(疫苗、试剂、药物)相关公司持续受益于强劲的海外和国内需求，针对奥密克戎毒株具有传播强、隐匿性强、无症状感染者多的特点，我们认为国内部分城市采取的管控措施对常规医院诊疗业务以及部分C端医药消费业务或有阶段性的影响。

　　站在当前时点，我们认为市场已部分反应了国内新冠疫情反复所带来的业务影响，部分行业龙头公司从估值角度已相当具备性价比，且在业务层面有望取得积极进展，例如随着新冠疫情逐步消除带来医疗服务和医美板块业绩恢复，商业模式成熟的优质头部标的有望重回高增长；创新药公司营业收入呈快速增长趋势，带量采购等政策带来的影响也正逐步降低；中药板块在政策的推动下，也有望迎来更好的发展机遇。

　　中长期看好医药行业发展

　　医药行业核心的优势是需求持续向好，我们建议从中期维度去看待企业的变化趋势，以估值性价比把握投资机会：

　　新冠防治：迈瑞医疗、金域医学、君实生物；受益标的：华润双鹤、上海医药、华康医疗

　　医疗服务：爱尔眼科、国际医学、通策医疗、三星医疗；

　　创新药产业链：药明康德、康龙化成、君实生物；

　　美好生活类产品：长春高新、华东医药；

　　个股精选：同仁堂、济川药业、海尔生物

　　风险提示：政策波动的风险，个别公司业绩不及预期，市场震荡风险，新冠疫情进展具有不确定性。

（文章来源：天风证券）