顶尖财经网(www.58188.com)2022-5-26 10:35:27讯：

　　观典防务作为转板第一股，走势不佳，在于事前股价偏离基本面大涨，加上科创板今年大跌。

　　北交所与科创板实施同样的投资者适当性制度，流动性是一样的，理论上不应该具有转板溢价，但是打通北交所与科创板之间的转板，市场还是非常的期待，参与炒作的投资者为数不少。

　　北交所转板第一股观典防务，主营业务是无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售，为国家级专精特新“小巨人”企业，有A股市场“无人机禁毒第一股”的美名，虽然概念较多，但是营收和利润增长虽然不低，并不十分出彩，据媒体报道，此前三年，其复合增长率为25.51%，公司今年一季度业绩增速明显放缓，营业收入、净利润分别增速仅为13%、6.7%，但是得益于转板第一股的影响，股价出现很大的涨幅。

　　公司在2021年10月20日停牌实施转板事宜，在北交所停牌前，媒体报道，观典防务股价已经完成一波大涨，于半年内涨近一倍、一年内累计涨超3倍，一年涨三倍，是妥妥的超级大牛股，按照过往三年26%复合增长率，股价上涨显然与业绩增长并不匹配，股价上涨并不是得益于公司业绩增长，而是估值水平不断攀升，背后得益于转板预期第一股的影响力，吸引市场大资金参与炒作，泡沫已经一定程度形成。

　　北交所是2021年11月15日正式开始交易，观典防务停牌时间是2021年10月20日，因此观典防务停牌之际还是新三板，并不是现在意义上的北交所挂牌公司，新三板实施更为严格的投资者适当性制度，个人投资者需要200万元的资金门槛，因此流动性远不如科创板，2021年8月11日，观典防务股价跳空大涨，成交量也只有2197万元，
　　观典防务本次转板市盈率72.08倍。观典防务提示称，公司存在转板市盈率高于同行业平均水平的风险。截至2022年5月20日，中证指数有限公司发布的“科学研究和技术服务业”最近一个月平均静态市盈率为41.26倍。

　　观典防务之所以转板市盈率很高，在于停牌之际，整个金融市场处于亢奋之际，科创板指数当时是1374点左右，现在是1000点左右，等于科创板指数下跌了30%，整个科创板估值水平大幅下跌，不少个股跌幅远不止30%，大半年以来很多个股已经腰斩，因此观典防务理论上有一个补跌的走势。另外前文提到，股价已经透支基本面上涨，形成了泡沫。转板以后遭遇挤泡沫和补跌。

　　观典防务大幅跳空低开，开盘交易以后一度大幅冲高，但是禁不住市场的巨大抛售压力，股价快速回落，午后股价进一步下跌，观典防务跌幅达23.63%，报收16.71元，最新市值为39.7亿元，从动态市盈率看，观典防务高达162倍，要比科创50指数市盈率46倍高许多，估值并不便宜，今天成交4.58亿元，换手率22.95%，换手并不充分，在于股价大幅低开，没有给投资者很好的离场契机，如果市场大势不好，场内资金可能盈利依然丰厚，不排除股价还有回落的空间。

　　现在北交所与科创板投资者适当性制度已经完全一样，而且都是执行注册制，尽管两者之间定位还是存在不同，流动性也就与科创板不差上下，如果市值不是特别大，转板需要支付不菲成本，已经没有太多的必要了。????