5月23日晚间，身处能源领域的科陆电子宣布，通过股份转让、定向增发等一系列操作，美的集团后续将最高拥有其29.96%的表决权，成为公司控股股东，美的创始人何享健将成为公司实际控制人。5月24日，美的集团股价收于53.79元，降幅近1%，而复牌后的科陆电子则一字涨停于4.54元。

　　不止美的集团，破圈向B端出发已成为面对上游价格承压、下游需求减弱困境的家电企业们的共同选择。但对习惯了C端战场的它们来说，B端市场则有另一种游戏规则。

　　加码能源

　　为控股科陆电子，美的集团将支付超过22亿元。据《华夏时报》记者了解，科陆电子的主要业务包括智能电网、新能源及综合能源服务等。

　　5月23日，科陆电子目前的控股股东、实际控制人深圳资本集团与美的集团签订协议，将公司8.95%股份对应的表决权、提名提案权、参会权等权利，独家且不可撤销地委托给美的集团行使。此外，深圳资本集团并欲将这部分股份以6.64元/股的价格，转让给美的集团，转让总价约为8.37亿元。

　　6.64元的转让价格，相对科陆电子停牌前5月16日4.13元的收盘价，多出60%。不过美的集团另一种持股模式的价格看起来并不算高。公告显示，科陆电子还拟通过非公开方式，以3.28元/股的价格，向美的集团发行A股股票。公告显示，本次非公开发行股票的数量为不超过4.22亿股(含本数)。这意味着美的最多将为此支付约13.86亿元。

　　而若按照发行上限测算，在本次发行完成后，美的集团拥有科陆电子的表决权股份比例将达到29.96%，成为公司控股股东。而深圳资本集团的持股则将从24.26%减至11.78%。

　　公告还显示，在本次发行股份登记至美的集团名下之日起的10个工作日内，深圳资本集团还有权继续以6.64元的价格，向美的集团转让不超过公司总股本6.05%的股票。但这个转让完成后，美的集团持有公司的股份比例不得超过29.96%。

　　据《华夏时报》记者了解，本次交易尚需取得科陆电子股东大会、国有资产监管机构、国家市场监督管理总局反垄断申报、中国证监会、深交所等多个相关方的批准与合规确认。

　　而对于收购科陆电子的原因，美的集团方面于5月24日，在深交所互动易平台上用了千余字来回应这一问题。能源和B端成为其中的关键词。

　　美的集团方面表示，美的集团成为科陆电子的控股股东后，拟将其作为开展能源管理业务的主要平台之一，并将在应用场景、渠道资源、技术合作及经营管理等多方面与其推进协同发展。

　　美的集团方面在上述回应中还称，能源管理是美的点燃第二引擎、在B端核心业务上布局与突破的关键领域。并表示美的将着力发展机器人与自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行等四大核心ToB业务。

　　向B端延伸

　　需要提及的是，在美的加码能源业务的同时，美的高层在与投资者交流时曾做出“未来三年寒冬”的悲观预测。而就在数日前，美的集团还在某职场社交平台回应裁员传闻时称，今年鉴于对内外部环境的判断，公司有序收缩非核心业务，暂缓非经营性投资。

　　事实上，美的集团董事长方洪波在5月20日举行的股东大会上也曾表态，美的是在收缩非核心业务，其中To C业务要转型升级，结构优化，加强海外，保留家电核心品类，母婴、宠物电器等品类优化；同时To B业务保留“四大四小”核心业务，其它关停并转。

　　据《华夏时报》记者了解，除了上文提到的“四大业务”，美的集团B端的“四小业务”指万东医疗、安得智联、美云智数和美智光电。

　　不过，瞄准能源相关领域的家电公司并非只有美的集团。在收购的珠海银隆改名格力钛后，与美的并列白电三巨头的格力电器，已成为盾安环境的大股东。天眼查还显示，今年5月11日，日日顺新能源科技有限公司成立。该公司由海尔集团持股超过5成的海尔卡奥斯股份有限公司全资持有。

　　资深家电产业观察人士刘步尘对《华夏时报》记者表示，近年来家电巨头纷纷向非家电领域、toB业务领域延伸，折射出一个共同判断：传统家电业务发展到今天已无大的增长空间，必须尽快培育新的增长曲线。他认为，“美的在新业务方面采取多点布局，能感觉到方洪波的意图是，只要其中一个两个业务板块能成长起来，就算成功了。”

　　但目前，家电依然是美的集团的最大业务。在其去年3400亿元的营收中，智能化家居事业群实现营收2349亿元，占据总营收的近七成。方洪波还曾表示，未来美的想成为To C与To B并重的公司。

　　不过，习惯了C端战场的家电巨头们，在B端战场是否一路畅通还有待观察。科陆电子去年财报显示，其智能电网业务目前占据总收入的77%，美的集团关注的综合能源管理及服务业务和储能业务，在去年分别收入3.14亿元和2.33亿元，占据总收入的9.82%和7.3%。但这两项业务去年的收入分别同比下滑17.29%和39.19%。

　　此外，去年科陆电子扣非后净亏损约6亿元，同比下滑87.5%。而2019-2021年三年间，科陆电子扣非后合计净亏损约27亿元。

　　资深财经评论员郭施亮对《华夏时报》记者表示，美的收购科陆电子意在优势互补，形成协同效应，提升行业竞争力与生产规模效应，但他也认为，目前来看科陆电子存在负债率高企、纾困压力较大等因素，美的溢价收购后，未来面临纾困缓解科陆电子压力，“收购科陆电子可能意在长远布局，中短期实际影响比较有限。”

（文章来源：华夏时报）