加仓新兴市场VS清仓特斯拉

　　作为资产机构向美国证券交易委员会SEC披露其持有的股权及资金去向的重要文件，投资者通常把13F作为自己的“投资风向标”。桥水的13F报告显示，截至今年一季度末，桥水基金整体持仓规模达到248.07亿美元，较上季度大增44.2%。

　　据13F数据平台Whalewisdom统计，桥水一季度合计增持546个标的、减持156个标的、新进261个标的、清仓24个标的。其最新前十大重仓包括3只新兴市场ETF、标普500指数ETF、宝洁、阿里巴巴、强生、可口可乐、百事和好市多。

　　整体而言，在一季度美国市场表现不佳的背景下，桥水更多地选择了逢低买入，相较于去年四季度末，桥水进一步押注了健康医疗、消费品等板块；同时，桥水还大幅买入新兴市场ETF.具体来看，桥水基金一季度买入规模最大的五个标的分别为iShares MSCI新兴市场ETF、美敦力、iShares核心MSCI新兴市场ETF、辉瑞和伯克希尔哈撒韦B类股。

　　值得注意的是，桥水基金在一季度清仓了年内大跌的特斯拉。截至去年四季度末，桥水基金曾持有25488股特斯拉。今年以来截至5月13日，特斯拉股价已累计下跌27.18%。

　　继续加仓中概股

　　受多重不利因素影响，中概股今年继续表现低迷。截至5月13日，阿里巴巴最新股价为87.99美元，这一价格相较于2020年11月创下的319.32美元的历史高点，已经下跌超过70%。不过，根据最新披露的持仓报告，桥水继去年四季度大幅加仓阿里巴巴后，今年一季度继续买入321.2万股阿里巴巴。目前，该股位居桥水第六大重仓股。

　　另有多只中概股也获得桥水不同程度加仓。以拼多多为例，截至5月13日，拼多多最新股价为37.72美元，年内跌幅达35.3%。截至今年一季度末，桥水持有494万股拼多多，相较于去年四季度末的266万股增加了227.8万股，增持幅度高达85.6%。此外，桥水还加仓了225.5万股蔚来、36万股哔哩哔哩、37.7万股百度。

　　多家资管巨头抄底中概股

　　实际上，今年以来中概股一直受到不少负面因素影响。今年3月初，SEC首次公布5家“预摘牌”上市公司后，相关上市公司股价曾出现大幅下跌。5月4日，美国证券交易委员会(SEC)宣布，将88家中概股加入“预摘牌”名单，其中包括京东、哔哩哔哩、拼多多、腾讯音乐等多家知名企业。

　　不过，在中概股股价经历大幅下跌后，多家资管巨头开始逆市买入。

　　比如，摩根大通旗下的旗舰中国基金“JPMorgan Funds-China FundA (acc) – USD”，3月对京东进行了大手笔加仓，加仓幅度为12.54倍。加仓后，京东位列其第四大重仓股，持仓市值为2.12亿美元。而富达旗下的富达中国焦点基金“Fidelity Funds - China Focus Fund”，在今年3月对阿里巴巴ADR的增持幅度为32.29%。

　　对此，国海富兰克林基金经理狄星华分析，近期有消息称，中美两国监管机构正就落实中概股审计底稿现场检查等相关事宜进行积极沟通以避免摘牌，并为尽快恢复中资企业在美上市进程打下基础。

　　她认为，中概股在美保留上市地位的可能性正在加大，同时离摘牌日还有2-3年的沟通时间，而绝大多数中概股公司已经在港完成同步上市，因此风险基本已经释放。中概股的投资价值依然在于公司基本面。

（文章来源：上海证券报）