随着2022年资管新规正式实施，理财产品正式迈入全面净值化时代，不再保本保收益。加上今年来行情震荡升级，人们的理财幸福指数也趋于下滑。如何寻找理财替代的“小确幸”？越来越多的投资者倾向于选择能攻善守的“固收+”产品。从近期新基金发行市场上，多只“固收+”新品陆续亮相，并得到投资者青睐，其中公募固收方面的元老、长盛基金副总经理蔡宾掌舵的长盛安盈混合型基金(A类013407，C类014835)受到很多投资者青睐，目前正在各大渠道发行。

或许有些人误以为，“固收+”就是股票和债券的简单相加，但实际上“固收+”基金投资范围涉及股票、债券、转债、期货等多种资产，对基金经理大类资产配置能力要求较高。

作为公募行业第一批固收投资经理，蔡宾的公募投资生涯横跨股、债两大市场，在债券和股票投资领域均有丰富经验，穿越多轮牛熊周期，在“固收+”领域积累了丰富的实战经验，投资风格稳健，擅于把握股债轮动趋势，是股债混合资产配置的高手。Wind数据统计，目前蔡宾在管的二级债基——长盛稳怡添利，以及偏债混合型基金——长盛鑫盛、长盛安泰和长盛安睿，任职回报均为正。同时，蔡宾管理社保时间长达10年，且每年均实现正收益回报，屡获全国社保基金理事会服务表彰。

有别于市场上多数固收+产品纯债底仓偏好于流动性较好的高等级信用债，蔡宾介绍，长盛“固收+”产品在运作中重视对信用债超额收益的适度挖掘，尤其在权益市场机会不大时，会精选部分高性价比的个券为组合贡献超额的票息收益。

对于今年“固收+”的底仓操作，蔡宾分析指出，当前中美利差已经倒挂，虽然经过通胀调整后的实际利差还是有序的，但是在这种情况下，期望债券收益率大幅下行是不太现实的，更短的久期（1年多不超2年的久期）可以更好规避市场风险。在券种的挖掘上，关注安全性比较高的国企信用债。

长盛安盈未来在债券投资方面，将以高景气行业国企产业债为主，即使面临过剩产能，业内排名靠前的大型优秀国企，其产权结构非常清晰，竞争力强；而在城投债方面，寻找区域溢价、流动性溢价等，优选一些发达地区的一些主平台作为投资的方向。

针对固收“+”的部分，蔡宾指出，首先转债方面的投资相对会比较谨慎，通过自下而上一个个的筛选去把握相对确定的投资机会。股票方面，考虑到当前市场仍处在一个震荡寻底的阶段，在这个过程中理性的选择就是提前一点点布局一些安全边际比较高的偏左侧的品种。