2022年一季度，A股共有86只新股上市，其中20只首日破发，占比23%，新股破发正在成为常态。

　　上周（3月28日到4月1日）共有7只新股上市，其中5只首日破发，占比达71%。长光华芯(行情688048,诊股)、荣昌生物(行情688331,诊股)、仁度生物(行情688193,诊股)、万凯新材(行情301216,诊股)、兆讯传媒(行情301102,诊股)5只新股破发，其中，科创板3只新股全部破发，创业板发行4只破发3只。3月初至4月1日上市首日破发的A股高达13只，破发比例达到34.2%。加上4月1日上市破发的长光华芯，截至目前，2022年以来首日破发的股票高达21只。

　　投资者直呼再也不敢闭眼“打新”了。

　　注：图中绿色个股为上市首日破发

　　值得一提的是，3月28日，“高铁传媒第一股”兆讯传媒上市首日也破发，跌幅达14.67%。天眼查aPP显示，兆讯传媒广告股份有限公司创立于2007年，媒体终端覆盖全国铁路站点、形成垄断媒体——全国火车站电视广告联播网，公司主要从事高铁数字媒体资源的开发、运营和广告发布业务。  

　　创新药“宠儿”荣昌生物也“在劫难逃”，上市首日即遭破发

　　3月31日，烟台创新药企荣昌生物正式登陆科创板，实现“A+H”两地上市，荣昌生物发行价为48元/股，上市首日以46元/股开盘价破发，截至收盘报40.84元/股，每股较发行价下跌7.16元，跌幅为14.92%。

　　天眼查app显示，荣昌生物制药（烟台）有限公司是一家专注于生物创新药物研究与开发的现代化高新技术企业。公司致力于发现、开发和商业化创新的、有特色的生物药物，针对自身免疫、肿瘤、眼科等重大疾病领域创制出一批具有重大临床价值的生物新药。

　　据悉，荣昌生物此次科创板IPO，发行数量为5442.63万股，原计划募资40亿元，实际募集资金总额为26.12亿元，比原计划少了14亿元，这意味着发行价远低于预期，A股“打新”正在降温。

　　除了有新股上市首日破发外，还有不少次新股在上市不到3个月也跌破发行价。

　　东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，今年以来上市的新股中，有38只已出现破发，占比达到45%。其中，今年1月上市的翱捷科技(行情688220,诊股)，3月30日收盘价较发行价跌去58%；前两个月上市的天岳先进(行情688234,诊股)、大族数控(行情301200,诊股)、唯科科技(行情301196,诊股)，现收盘价均较发行价跌去20%以上。

　　为何新股频频破发？

　　有市场人士认为，新股破发的主要原因是定价过高，新股定价规则修改后推高了发行市盈率，二级市场对于高价科技股的态度趋于谨慎，这也使得新股容易出现破发的情况。另外，还有部分破发严重的企业是因为公司基本面不乐观，业绩表现不如人意。

　　未来如何打新？

　　国元证券(行情000728,诊股)分析师陈大鹏表示，证监会通过优化注册制新股发行定询价与承销制度，来构建发行人、主承销商与投资者买卖双方对等博弈的公平市场，也使得更多优质成长型企业获得发展机会，增强投研能力，理性打新将是未来亟待重视的问题。

　　展望2022，陈大鹏指出，从新股储备来看，注册制改革加速新股发行节奏；从发行数量及规模而言，新股储备充足，能够提供持续收益增量；从收益对比来看，收益率相较往年肯定会有所下滑，以往稳定的发行溢价收益已被弱化。科创板+创业板发行节奏加快、中签率提升明显，打新收益也有望在渡过新规“适应期”后逐渐改善。

　　业内人士表示，在目前市场形势下，为了规避“打新”风险，投资者对发行价过高（如超过50元/股）、发行市盈率远高于行业平均市盈率甚至亏损的企业，应谨慎对待。

　　综合自经济导报、证券时报