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建筑工程业行业:国家抓紧落实各项稳增长政策基建跳升龙头业绩将逐季加速

加入日期:2022-4-24 19:39:54

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-24 19:39:54讯:

  本报告导读:

  先行指标新开工项目计划投资增55%/国家预算资金增35%,目前8%基建投资将继续加速;推荐新基建中国电建/地产中国建筑/老基建中国中铁,RETIs 中国交建/中国铁建摘要:

  央行/外汇局《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》。(1)加大对水利/交通/管网/市政等重点投资项目的资金支持力度,推动新开工项目尽快开工实现实物工作量。要合理购买地方政府债券,按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,支持地方政府适度超前开展基础设施投资。(2)因城施策实施好差别化住房信贷政策,更好满足购房者合理住房需求,促进当地房地产市场平稳健康发展。加大对优质项目支持力度,加大并购债券融资支持力度。(3)适度加大流动性贷款等支持力度,满足建筑企业合理融资需求,不盲目抽贷断贷压贷,保持建筑企业融资连续稳定。

  银保监会/交通部《关于银行保险业支持公路交通高质量发展的意见》。

  为加快建设交通强国提供有力金融支持。(1)依法做好政府收费公路项目配套融资,分账管理前提下,根据剩余专项收入情况提供项目配套融资。

  进一步优化公路项目还款安排,合理安排债务本息还款宽限期,原则上不超过建设期加1 年。(2)稳妥有序开展业务创新,为符合条件的项目提供绿色金融、资产证券化(ABS)、基建REITs 等支持。(3)支持保险公司通过债权/股权/股债结合/资产支持计划和私募基金等形式参与公路交通建设。(4)稳妥做好存量债务风险化解,有序推进收费公路存量债务接续。

  资金/项目等投资先行指标增势良好,旺季基建投资将超预期加速。(1)1季度基建投资增8.5%、比2021 年加快8.1 个百分点,3 月基建投资增8.8%、比2 月加快0.7 个百分点。(2)1 季度水利投资增10%(21 全年1.3%),公共投资增8%(21 全年-1.3%),道路投资增3.6%(21 全年-1.2%),生态环境投资增3.9%(21 全年-2.6%)。(3)1 季度新开工项目3.5 万个同增52%,新开工项目计划投资同增55%,国家预算资金增35%,自筹资金增15%。

  一般公共预算支出增8.3%、比去年同期加快0.3 个百分点。(4)2021 年3-7月单月基建投资增速25%/3%/-3%/-2/-11%基数逐月走低。

  国家抓紧落实已确定各项稳增长政策,基建跳升龙头业绩将逐季加速。(1)银保监会传达学习国务院金融委专题会议精神,要求抓紧落实已确定的各项金融政策,进一步增强和改善融资供给,以实际行动迎接党的二十大胜利召开。(2)在手订单保障倍数中国交建4.6 倍/中国中铁4 倍增22%/中国铁建4.3 倍增14%/中国建筑3.4 倍增17%。1 季度中国中铁/化学/中冶新签订单增84%/90%/14%。(3)21 年四季度计提减值和22 年1 季度疫情基数低,原材料下行毛利率将提升,基建跳升。国改有动力,中国中铁/中国建筑/中国化学/华设集团/设计总院等股权激励,中国电建具再融资条件。

  风险提示:通胀超预期宏观策紧缩,全球疫情反复。

(文章来源:国泰君安证券

文章来源:国泰君安证券

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