昨日海外市场走低，今日A股一度低开，不过昨日冲高回落下，上午一度的拉升还是难能可贵的。盘面上看，商业贸易、食品饮料以及交通运输等涨幅居前，而医药生物、建筑装饰、煤炭以及房地产等走低。整个上午看，此前连续走强的医药以及房地产等板块迎来回落，而部分超跌的板块开始反弹，市场板块整体轮动表现，除了房地产外，没有特别明显的持续性。

　　资金方面，场内资金持续在万亿以下的水平，昨日虽然有所释放，但也是刚刚突破万亿。北向资金连续两天回流，今日上午也是净流入，短期海外情绪回缓对于外资的流入是积极影响。但是通过最近半年的观察，一般外资大幅净流入或者净流出之后，阶段性市场都会有相反的方向表现。比如我们看3月15日外资大幅净流出160亿，但随后就迎来了超跌反弹，去年的12月9号和今年的1月20日，北向资金大幅净流入分别是216亿和125亿，但随后市场都迎来了阶段性的调整。而这一次3月30日，北向资金净流入127亿，短期虽然还在净流入，但还是要适当谨慎，谨防净流入的减少以及市场的回落。

　　此外，我们关注一下宏观和政策方面。昨日市场公布了3月份的PMI数据，也就是咱们的经济先行指标，是五个月以来首次跌破了荣枯线，虽然是疫情影响的经济的回落，但这种变化使得市场的预期在减弱，尤其是经济增长压力对市场的抑制。而今日我们也看到，中国3月财新制造业PMI录得48.1，降至2020年初首轮疫情防控以来最低水平，较前值50.4回落2.3个百分点。由此可见，无论是大型企业还是小型企业，3月以来的情况都不是太乐观，这对市场来说也有一定的担忧。当然，可能投资者也会说，数据走低也并非坏事，因为政策可能会加大力度提振，这个说法也是有道理的，但是政策发力的效果往往滞后，而市场往往走前前面，也就是说如果这里还会回落，或许回落后才是再次出手的时机。

　　所以，基于市场以及技术面的变化，尤其是短期基本面的担忧，在此前看好超跌反弹的基础上，我们认为阶段性的反弹有望告一段落，短期要防止市场冲高回落，甚至还有再次探底的可能。所以，此前低吸以及战略性配置的投资者，可考虑逢高进行适当的减持，短期反弹的博弈可暂告一段落。下一次的低吸，可耐心等待指数可能的回落。而机会方面，主要是政策再次发力预期下，一方面，稳增长仍是主线，新老基建等板块仍是可以继续跟踪的；另一方面，房地产纠偏下，银行板块的估值回升值得期待，尤其是当前估值历史低位下，安全边际比较强；此外，季报窗口期，部分景气度较高的科技股，阶段性的超跌反弹行情可适当的博弈。

（文章来源：巨丰财经）