顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-1 9:16:35讯：

　　股王宁王不断活跃，哪一个投资机会更大
　　3月30日，宁王崛起，茅台反弹，我们究竟该选宁王还是茅台，从现有的博弈看，两者可能都不是最佳的投资标的。笔者也是普通小散一枚，下文只是一个投资者的观感，不构成任何操作建议。

　　两市全天成交额9500亿元，北向资金全天单边净买入127.25亿元，单日净买入额创2021年12月9日以来新高，创业板指数得益于宁德时代上涨，涨幅居前，宁德时代收出一根光脚光头的中阳线，全天上涨6.59%，成交量明显放大，宁德时代从年报看，依然是机构重仓股，有1722家机构持股。贵州茅台上涨3.79%,是一根小阳线，成交量并不大，截至目前有1745家机构持仓.
　　机构持股者众，在牛市市场下，股价可以涨翻了天，但是在一个相对弱势市场，机构之间也会高度关注机构之间的相互暗算，也就是不断预测别的机构未来对股价的预期，从而出现谨慎情绪，避免自己盲目追高买进，为别的机构逢高离场创造机会。从今天成交量看，两市只有8700亿元，属于典型的存量资金博弈，股市上涨，可能有部分资金跟随北上资金操作，推动权重股上涨，也可能是部分机构展开波段操作自救，这个时候，机构的态度可能较为暧昧，缺少清晰的做多动力，而是相互算计，时髦一点就是内卷严重，机构之间相互预期，预期机构未来的操作，投资越来越可能短期化，越来越非自主化，而是出现很被动的跟随投资，跟随哪一个资金，就是北上资金，这往往出现波段性走势，为北上资金抬轿。

　　困扰宁德时代走势的是较高的估值，目前市盈率高达117倍，还有不断上涨的原材料价格，电池级碳酸锂即使价格下跌，也还接近50万元，虽然现在电池包供应偏紧，电池厂家可以转嫁部分成本，但是下游整车厂面临极大压力，通过涨价转嫁成本的能力并不高，也会要求电池厂承担部分原材料涨价的压力，未来电池厂的毛利率变动就很关键，实际上近年来，电池厂毛利率是逐渐下滑的，盈利增长主要依靠放量。所以各家电池厂家都在募集资金扩建新的产能，根据有关材料，未来电池产能已经出现过剩，竞争无疑会增加，未来定价权可能会逐渐下降，这可不是行业的利好。

　　宁德时代是绝对的电池霸主，较长时间以来占据市场50%份额，这种一家独大，造成宁德时代在业内具有极高定价权，利润增长相对较为乐观，对于整车厂而言，定价权旁落，是一个很难乐观接受的事实，目前整车厂亏损较为普遍，但宁德时代业绩增长靓丽，这就是一块蛋糕中宁德时代利益占比过大了，部分厂家可能会不断扶持或者是与二线电池厂家深度合作，减少对宁德时代的过度依赖，现在二线电池厂家都在卯着劲的扩建产能，锁定与整车厂的合作，从而争夺电池市场的定价权，短期内要想挑战宁德时代的地位并非易事，但可能会缓慢的侵占宁德时代的市场份额。今年二月份，宁德时代以 48.02% 的占比稳居第一，比亚迪、中创新航(中航锂电)分别以 21.24% 和 8.44% 的占比位居二、三位。前二月其市占率也跌破了50%，为49.22%。这一数据表明，宁德时代依然是绝对的龙头，与第二第三家公司差距很大，但值得关注的是市占率跌破了50%，是短期的波动，还是长期的趋势，值得我们重点关注，如果市占率趋势是长期下降的，说明业内地位遭遇了强大的挑战，如果只是短期的波动，那就是地位依然稳固，难以撼动。

　　从宁德时代走势看，围绕500元整数关波动。实际上这也是去年8月份以来的一个重要密集成交区，很大一部分机构持股平均成本就在这里，如果股价有效跌破这一价格区间，意味着机构放弃坚守，所以股价触及这一区间下限，股价开始强力反弹，但往上动力也不充沛，在于机构之间出现分歧。

　　贵州茅台估值要比宁德时代低许多，目前市盈率在44倍左右，成长性目前不及宁德时代，但是护城河可能要比宁德时代高一截，市场缺少强有力的竞争对手，现在关键是飞天茅台酒价格下跌，引发市场某种忧虑，股价一度出现盘中大跌，最近，段永平抄底贵州茅台，段永平表示，“我们最近又买了点。和大家看到的任何消息无关，甚至和股价也没有关系，只是正好有点多余现金。总觉得从看10年的角度，拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。”从字里行间看，对未来超预期收益并没有表达出来，反而是一种谨慎的心态，降低了收益预期，是一种长期的配置策略。

　　现在整个市场走势较为谨慎，机构要想发动权重行情，是相当困难的。