回顾过往，2014-2015年那一轮波澜壮阔的牛市在2015年6月份宣告结束，对投资权益类基金的狂热也随之跌入谷底。

　　先来看一组数据：2015年三季度，主动权益类基金的发行规模和发行数量均是断崖式下跌，发行数量仅是两位数，募集规模也仅仅是630.8亿份。此后的整体发行规模也是一路没有太明显的起色，到2017年的二季度，新发基金募集规模达到了阶段最低谷，仅为363.41亿份。随后，随着市场在2019年三季度开始进入上行区间，主动权益类产品才开始逐步回暖，一路往上。大盘也一路上行，直到2021年一季度，发行热情到高点。紧接着，虽然有结构性机会，但是市场整体进入了震荡期，募集规模开始大幅下滑。

　　(数据来源：wind，截至2020.3.4；坐标轴左侧是只数，右侧是份额；新发股票型基金+新发混合型基金)

　　在基民整体热情下降的情况下，我们就选取市场上具有代表性的发行低谷期的，2015年三季度(2015.9.1)、2017年2季度(2017.4.1)、2019年1季度(2019.1.1)，作为我们开始买入基金的起始点，看看持有到现在战绩如何。

　　自2015年9月份买入一只排名中等的偏股型基金，持有到现在可获得107.47%的收益，年化可达12.23%，实属非常不错的收入了；2017年4月份买入，则可收获82.51%的收益，年化13.38%；2019年1月份持有到现在收益115.24%，年化高达28.26%。

　　且整体来看，代表偏股型基金的偏股混合型基金指数表现好于股票型基金、沪深300指数和上证指数。

　　那么在基民热情四射的买入高点买入会怎样？我们继续以2015年-2022年区间的数据来展示：

　　很明显，整体收益情况大幅下滑，2015年高点买入持有到现在不到7年的时间，仅有30.03%的收益，年化只有4%；在2021年高点买入到现在一年多的时间，收益为负。

　　如此看来，买基金，要买在基金发行的冰点期，这种逆人性的操作虽然不容易，但是管用。随着投资者教育的普及，越来越多的人知道，应该在市场行情不好的时候买入，也就是在基金销售低谷期买入，才能够大概率取得更好的收益，但是依旧很难进行操作，原因为何？收集了一些主要原因，接下来我们就来解析一下。

　　首先，不知道市场是否已见底。

　　判断市场见底就像是判断市场见顶一样，难于上青天。左右一只个股的因素有很多，通常很难判断，且股票波动性大，非理性定价和交易往往是常态；同时，弄清趋势的过程常常是曲折的，有时候你看清楚了规律，市场往往不一定马上就会沿着你的判断走。所以还是不要想着在判断市场底部上浪费时间，不必期待着底部才低价买入，反而市场经过一系列的调整，很大程度上分散了风险，给了一个相对合适的买点，同时也是定投的更优起点。

　　其次，不知道买新基金还是老基金。

　　股市上行的市场里，买老基金就像是买票直接发车，而新基金会有几个月的建仓过程，如果市场快速上涨，发车慢的新基金就有可能错过。

　　在震荡市里更适合买新基金，新基金募集结束后有几个月的封闭期，在市场调整阶段，新基金拥有大量的筹码，可以以更低的筹码买入优质的公司，性价比很高，长期看赚钱效应更加明显。

　　股市自去年开始了持续的震荡，震荡调整期间，新基金有大量新筹码，且更灵活，买入新基金或许是更优选择。

　　第三，不知道买啥基金。

　　在市场震荡期，市场轮动加剧，主线不明，大雾弥漫，再加上股市的持续调整，投资者信心已经严重不足甚至离场。然而，从历史上看，在人气冰点买入合适的基金，可以大概率赚到更多的收益。

　　巴菲特说：

　　我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。

　　这个时候，该如何选基金呢？选基金就是选基金经理，一个好的基金经理，能够应付绝大多数市场的变化、规避不必要的风险，能够保住自己想获取的那部分收益；并把自己的全部精力用于组合构建，用于为投资人获取绝对收益。

　　经过一两年的调整，一些优质的成长股已经具备较好的买入时点，在市场企稳回暖后，成长股往往有比较大的弹性，且成长股才是经济发展的β。另外，对于个人投资者来说，往往控制不住追涨杀跌，在选基金的时候，还是应该去选择均衡些的基金，以分散风险。

　　当前正在火热发行的嘉实品质发现混合型基金(代码：A类013855 / C类013856)的拟任基金经理嘉实基金蔡丞丰是市场上稀缺的均衡成长派基金经理。蔡丞丰在市场上或许并不是很有名，可能你也是第一次听说，但是业绩优异并被专业的投资机构认可的基金经理足以令投资者驻足。他坚持稳健的均衡成长风格不漂移，通过管理层、商业模式、赛道三大维度精选品质个股长期持有。蔡丞丰把自己的投资理念和逻辑清晰且通俗易懂地表达出来，目的是想做让普通的基民也能看得懂的基金，让基民看明白，看明白并且认可了才会有基本的信任。

　　值得一提的是，蔡丞丰拥有A股、港、美股等跨市场投研经验，具备全球投资视野，研究始于半导体、不止半导体，将投资逻辑延伸至新能源、创新药、高端制造等成长领域。在加入嘉实之前，在权益投资颇有口碑的泓德基金做基金经理，管理的基金产品业绩优异，实现了三年三只翻倍基，并大幅跑赢业绩基准。

　　(注：业绩来源定期报告，截至2020年末。)

　　根据银河证券，其过往管理的泓德泓汇过去三年排名全市场灵活配置型基金前2%(7/313)(截至2021/2/5)；截至2021年1月1日，荣获银河证券三年期五星评级。

　　优秀的业绩不仅进攻性可观，控回撤能力也是非常出色。在2018年市场单边下行的行情下，即便是相对平稳上证综指也跌去了近25%，而蔡丞丰管理的产品仅下跌了12.23%、17.54%、14.13%。

　　在蔡丞丰看来，控制回撤的不二法门，就是精选经得起时间检验的优质成长个股，而回撤小，只是一个结果。

　　正因如此，蔡丞丰过往管理的基金深得机构的偏爱，机构持有比例在其管理期间，也是逐步上升。

　　在当前时点，蔡丞丰的嘉实首秀——嘉实品质发现混合型基金(A类013855 / C类013856)正在火热发行中。

　　该基金看好三大趋势下的三大成长核心，

　　三大趋势：

　　趋势1:新技术+新能源推进文明和社会发展

　　趋势2:大力发展芯片/5G/云计算，助力国力提升

　　趋势3:创新药迎来长期发展机会

　　看好的三大核心方向：新科技、新能源、新制造；大健康；消费等。

　　想要乘上时代成长主线的列车，又想均衡一下分散风险的投资者可以关注一下这只正在发行的基金。

　　投资基金是一件多么明智但又是非常困难的事情。明智在于选择符合自身偏好和价值观的基金经理并肩同行；投资也是件困难的事情，深度了解自己、了解基金经理需要花费大量的时间和精力。但是如果最终能选择和优秀的基金经理们站在一起，并能够在相对较低的点位进入，共同成长，才能更高程度地享受财富增长带来的幸福。在投资这条路上，时代与时间最终会奖励坚持正确的你。(CIS)

（文章来源：中国基金报）