华泰证券研究所联席负责人张光耀表示，稳增长是首要的宏观政策目标，这是2022年市场分析的前提。各地区、各部门积极出台了一系列措施，包括央行降准降息、地方政府专项债发行提速、“十四五”期间重大项目密集开工等。开年以来，基建投资在政策发力下已呈现回暖迹象。

　　中长期看，数字经济和“双碳”目标将对我国经济运行方式产生深远影响，有望成为经济发展的两大主线。

　　基于数据这一生产要素，数字经济发展将对经济的生产、消费、产业链、资源配置等各个方面产生颠覆性的影响。未来发展数字经济，主要包括加快网络基础设施建设、构建智慧共享数字生活、把握产业数字化转型机遇以及初步建立数据要素市场体系这四大重点方向。

　　“双碳”目标开启绿色低碳新时代，这将是包括传统能源和工业企业在内的全行业、全国性的增长模式变革。首先，为实现太阳能、风能、核电等新能源对煤炭、石油等化石能源的替代，必然需要大力发展光伏、氢能源、动力电池以及相关设备制造等新能源相关行业。其次，立足于煤炭在我国能源结构中占比偏高的国情，还需要加大煤炭的清洁利用，并对电力系统和设备进行数字化、智能化改造升级。

　　华泰证券研究所认为，当前的市场主线是“新老并重”。华泰策略研究团队去年下半年就提出泛电力链的主题投资理念，在稳增长的信号愈发强烈的背景下，已经进入布局阶段。当前，华泰证券主张双线逻辑。一方面，稳增长政策发力期间，传统行业板块会有所表现，尤其是现金流和产业资本充裕的制造企业。同时，在稳增长的政策之下，这些制造业企业是重要的稳增长主体，提升分红、资本开支、资产注入等，股东均可能受益。另一方面，在数字经济和实现“碳中和”的长期发展目标导向下，包括数字基建、风电光伏、智能汽车等新赛道也可能受益。

（文章来源：中国证券报·中证网）