3月4日，幻方量化市场总监在渠道群“劝赎回”的消息在社交媒体广泛流传，引发市场关注。幻方量化市场总监认为，今年的市场波动可能更大，赚钱效应可能没有过去三年好，不适应这种波动的普通投资者不建议持有产品。

　　对此，幻方人士回应中国证券报·中证金牛座记者称，聊天记录属实，不过只是针对不适应这种波动的部分普通投资者，此举并非幻方在主动降低规模。

　　建议客户“全部赎回”

　　3月4日，有关幻方量化市场总监李橙在渠道群的聊天记录在社交媒体广泛流传。聊天记录显示，李橙说，“全部建议赎回！行情和策略观点都是建议赎回。”

　　李橙表示，今年的市场波动可能更大，赚钱效应应该没有2019-2021年好，不适应这种波动的普通投资者不建议持有产品。他还表示，“都是有周期的，不能逆势投资，虽然确实应该在最低点买，然后才能赚钱，但是这个最低点或许不会是一两个月，而会是难受的震荡行情。”

来源：社交媒体

　　对此，中国证券报·中证金牛座记者向幻方量化人士求证，该人士证实聊天记录属实，但希望大家不要片面解读。微信群中的发言有前后文，是销售对于客户的交流，幻方是从对难以承受波动的投资人负责任的角度出发，建议对波动率高度敏感的投资者考虑清楚自己的投资，也希望他们理性投资，毕竟所有行业、产品、经济，都有周期。

　　系主动控制规模？

　　一位量化业内人士分析，“目前幻方规模较大，但近期业绩表现不尽如人意。这次表态让客户赎回，可能是为了保持较为良好的声誉，在客户赎回之后，规模有所下降，这也许能够在一定程度上提振幻方的业绩表现。”

　　对此，幻方人士回应中国证券报·中证金牛座记者称，业绩好坏主要还是看策略的有效性。在一定的规模内，降低规模对业绩影响不大。以上发言也仅是销售层面的沟通，是销售人士对于投资者的一种风险教育和投资偏好匹配性的重申，跟策略层面没有关系。

　　李橙在聊天中表示，有买就有卖，不可能一直都是买。也有可能今年再过几个月，行情又变了，那个时候就是买。

图片来源：社交媒体

　　某第三方平台数据显示，幻方量化旗下的中证500指数代表产品今年以来收益率为-9.59%。自2021年9月以来，国内头部量化私募产品普遍遭遇较大回撤，幻方代表产品也持续调整，到今年2月下旬最大回撤达到23.18%。

图片来源：某第三方平台

　　2021年末，幻方量化曾就业绩回撤公开道歉，并表示公司正在不断调整策略，以适应新的市场环境变化，同时降低持仓集中度，减少市场波动对业绩的影响。另一方面，量化资管行业规模扩张较快，策略同质化严重，加大了整体操作难度。对此，幻方一方面着手控制管理规模，另一方面继续加大对策略研究的投入，务求在未来竞争中继续取得领先。

　　今年1月28日，幻方量化公开宣布，将以不低于3.5亿元资金自购旗下产品。

　　量化私募集体遭遇挑战

　　不只是幻方量化遭遇回撤，去年9月以来，国内头部量化私募普遍遭遇大幅回撤。

　　某第三方平台数据显示，几家头部量化私募旗下代表产品，今年以来收益率均在-9%左右。从2021年9月开始截至2月下旬，最大回撤都在20%左右。此外，近期一些量化产品，也因触及预警线或清盘线而受到关注。

图片来源：第三方平台

　　在今年市场调整之际，不少量化私募管理人均宣布了大手笔自购，除幻方外，九坤投资、灵均投资、赫富投资等也都进行了自购。

　　此外，开年以来市场的持续震荡，也让新发基金遭遇挑战。从私募管理人在基金业协会备案产品的情况来看，量化私募仍然较为踊跃，星阔投资、凡二私募证券基金、因诺资产、宽投资产等位居备案数量前列。

（文章来源：中国证券报）