俄乌冲突大幅增加供应不确定性

　　美东时间周三，CBOT软红冬小麦期货连续第三个交易日涨停至每蒲式耳10.59美元，创下2008年以来新高。小麦期货价格今年以来已飙升逾30%。

　　CBOT玉米期货则一度上涨至每蒲式耳7.35美元，为2013年3月以来最高水平。过去一个月价格上涨了18%。

　　俄乌冲突是小麦玉米价格飙升的最主要原因。俄罗斯是全球最大的小麦出口国，占全球小麦出口17%，乌克兰则有“欧洲粮仓”的称号，是全球第二大谷物出口国。两国合计占到全球小麦出口的29%左右，全球玉米出口供应的19%。

　　这场危机不仅导致俄乌粮食目前对外供应面临不确定性，而且人们还担心乌克兰农耕节奏被影响，以及基础设施遭到破坏可能会阻碍该国近期的出口物流能力。

　　澳大利亚联邦银行农业大宗商品策略师托宾戈里（Tobin Gorey）在周三的报告中表示：“如果没有受到每日交易涨跌停的限制，美国两家交易所（小麦期货）的涨幅可能会更大。”

　　他预计，小麦供应问题将持续存在，而在玉米市场，“人们担心乌克兰玉米的种植是否会被推迟或阻止。”乌克兰的玉米种植季通常从4月开始。

　　分析师称，在俄乌谈判结束之前，粮食、油料和油籽的供应可能会保持紧张。

　　美国和南美天气干旱进一步加剧担忧

　　除了地缘政治问题，美国和阿根廷的干旱等问题也进一步加剧人们对供应的担忧。

　　由于拉尼娜现象的影响，在去年12月到今年2月，阿根廷持续出现干旱和热浪，大豆和玉米产量已经遭受重大损失，当地交易所也已经下调今年的农作物产量预期。

　　而在美国，由于干旱天气，美国小麦种植面积和产量均大幅下降，美国已经面临供应短缺。

　　据美国农业部称，美国西部地区大部分地区出现干旱，已经导致粮食产量下降了41%。

　　美国农业部气象学家布拉德里皮（Brad RiPPey）表示：“到目前为止，小麦带是最大的担忧。如果你看看那些作物主要产区的作物状况，这绝对是可怕的。在德州，四分之三的冬小麦收成都很差。在堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州，69%的牧场和牧场目前的土壤湿度都很差。”

　　里皮还预计，美国西部大部分地区未来几个月不会有太多降雨。

　　中国粮食供应影响有限

　　尽管中国是世界第二大玉米消费国，但华尔街分析师认为，这场危机对于中国粮食供应的影响总体有限。

　　数据显示，2021年中国玉米消费量中只有9.4%来自进口，小麦消费量中只有5.9%来自进口。

　　花旗分析师表示：“中国一直在完善粮食、猪肉等生产的激励机制，并使食品进口来源多样化…由于加强了对粮食安全的政策重视，近年来粮食价格增长对总体通胀的直接贡献非常小。”

　　穆迪亚太地区首席经济学家史蒂文·科克伦（Steven Cochrane）在周二的报告中表示：“由于能源价格高企，以及小麦、玉米的运输中断，食品价格通胀可能会持续更长时间。”

　　他提到，印尼和印度对从乌克兰粮食进口的敞口最大，其次是中国。“但是，相对于每一个（亚太地区）进口国的GDP规模，进口流量相对于每个经济体的规模来说是适度的。”