金融界3月29日消息 “不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。从全局和长时间来看，过去一年发生的剧烈波动提醒我们，在决定去集中下注于个别行业前，要意识到有意无意承担的风险到底有多大。” 高毅资产合伙人、资深基金经理吴任昊近期在一次对外交流中谈及。
对于互联网行业的投资思路是什么？
吴任昊表示， 21年初我们对中概互联网公司开始持谨慎的态度。一方面，2020年底，互联网行业的监管政策陆续出台，我们认为部分互联网公司的基本面和运作环境会受到实质性影响。而当时市场对基本面过于乐观，线性外推由疫情带来的高增长；另一方面，经过2020年和2021初的上涨之后，互联网公司整体的估值水平偏高。因此，当时我们对中概互联网的看法开始转变，认为可能只有部分估值尚属合理、基本面扎实的互联网龙头公司才具备长期投资价值。
2022年以来，我们紧密跟踪了各个互联网公司的经营数据，审慎评估监管政策对不同公司产生的影响，同时关注这个行业中存在的机会。随着行业具体监管政策陆续落地，更需要严格筛选，哪些公司能够适应新的监管框架，重拾业绩增速。
其实我们对于互联网行业的投资思路一直都是从社会基础设施的角度出发的。我们从来没有把互联网行业当成一个单纯的流量红利变现的行业，而是一个如何运用互联网技术来服务社会、通过为社会创造价值，从而创造股东回报的社会基础设施行业。
展望未来，我们认为政策端对互联网行业的影响会比2021年更小。另一方面，2021年以来，大部分互联网公司的下跌幅度超过70%，我们既不单纯悲观地认为监管趋严后行业再无，也不盲目乐观地认为大跌后行业就必然会迎来持续的系统性全面上涨。我们会更客观地甄别奠定了成为社会基础设施的基本框架、而自身仍未达到成长天花板的企业。在互联网总体渗透率空间不大的背景下，能顺应新的监管框架、重拾业绩增速的公司才能够去评估目前的市值水平有多大上行空间。我们期待的还是业绩增速的恢复所带来的持续成长。