数据显示，相比于3月15日，目前已有近600只私募基金产品净值升至0.8元以上，被迫减仓压力减小。与此同时，据私募排排网统计，截至3月18日，头部私募(规模超过50亿元)仓位水平环比上一周小幅上升。记者采访获悉，沪上一家百亿级私募旗下曾跌破预警线的产品近期已经稳步加仓，目前仓位超过七成。

　　多位业内人士表示，随着市场情绪和走势逐步企稳，短期A股大概率震荡整固，仓位上无需过度谨慎，但在个股研究上需重点审视盈利增长的确定性以及估值的合理性。具体来看，经过前期大幅度调整后，新能源、电动车、高端装备等成长板块性价比有所提升。

　　近600只产品升至预警线之上

　　3月16日以来，A股市场明显企稳，上证综指涨幅超过4%，创业板指数也涨超3%。在此背景下，部分私募产品已经“解除警报”。

　　最新私募数据显示，截至3月28日(本周一)15时，共计1637只私募证券投资基金净值(按照最新一期净值数据统计)低于0.8元。而在3月15日时，净值低于0.8元的私募证券投资基金高达2224只。对比来看，自3月15日以来已有587只证券私募产品的净值回升至0.8元以上。

　　记者采访获悉，部分私募管理人在渠道发产品时，会根据渠道要求设置预警线和清盘线，合同规定一旦产品净值跌到0.8元或0.7元以下，私募管理人就要采取一定的止损操作。在前期市场快速下跌的过程中，跌破预警线的私募基金产品数量显著上升，但后续随着政策面积极信号的释放，市场情绪显著回暖，由于止损线或清盘线导致负反馈的风险正在减小。

　　沪上一百亿级量化私募向记者透露：“今年2月公司旗下产品‘赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金’一度触及预警线，但其3月17日净值已经回到预警线以上。我们根据超过预警线的比例稳步加仓，目前产品仓位已经升至七成以上。”

　　头部私募小幅加仓

　　值得注意的是，头部私募的加仓操作在A股主要指数创出今年以来最大回撤的那一周，便露出了端倪。

　　私募排排网最新数据显示，截至3月18日，百亿级股票私募最新仓位指数为79.2%，环比上一周加仓了0.67个百分点。与此同时，规模在50-100亿元区间的私募仓位指数为79.65%，环比加仓0.85个百分点。

　　深圳一位百亿级私募创始人坦言：“在市场出现调整迹象时，公司出于风控需求降低了仓位。不过，近期我们正在加紧研究，从估值角度来看，市场再次杀跌的可能性不大，后续仍是结构性机会为主，所以最近小幅加仓，加仓节奏不会太快，因为有些宏观环境变化需要边走边看。”

　　风险与机会均不能忽视

　　保持适度乐观的头部私募，看到了哪些机会？

　　上海合远私募基金管理有限公司总经理管华雨认为，经过多年发展，中国的先进制造和科技创新领域涌现出了多家具备全球竞争力的龙头企业，而这些龙头企业能够拉动和团结周围一批企业参与全球竞争。比如在新能源车、动力电池领域，并非宁德时代一家企业单打独斗，它拉动了很多产业链上的相关企业快速发展。另外，从估值层面来说，开年以来先进制造和创新科技板块调整幅度较大，如果后续产业发展趋势和企业核心竞争力并未发生变化，那么估值大概率已经处于相对合理的位置。具体来看，后续新能源、风光储电、电动车、高端装备制造等细分方向值得关注。

　　丹羿投资表示，目前组合主要布局了汽车电子、软件SaaS及消费复苏相关标的，近期还增配了调整后的锂电下游板块、部分半导体标的以及光伏新技术板块。

　　除了机会，部分头部私募也提示了后续有待观察的变化。

　　沪上一位百亿级私募人士表示，美联储加息的步伐大概率不会放缓，后续全球资产流动性会收紧，可能会对A股造成阶段性扰动。与此同时，俄乌地缘冲突、疫情反复等情况都需要继续观察，因此目前机会与风险并存，可以保持适当谨慎乐观。

　　丹羿投资也认为，后续仍需观察通胀上行对经济产生的影响，不同的行业影响或许不同，因此可能会产生分化行情。

（文章来源：上海证券报）