2021年9月以来因市场风格反转叠加管理人规模快速扩张，量化股票私募产品发生了显著的超额收益回调。风格敞口暴露对超额收益的负向作用显著，但正向作用因管理人而异；管理人达到一定规模以上时，阶段性快速扩张对业绩的负面影响相对显著。量化股票相对主观股票的优势在于风格明确，且在小盘风格上能获得更高的超额。当前量化指数增强产品超额有所企稳，未来量化股票策略产品值得关注。

　　风险因素：1）部分产品无净值、净值不完整或分类失当导致业绩统计不准确；2）部分产品净值未扣除业绩报酬可能导致统计业绩高估；3）部分管理人旗下可统计业绩产品数量较少导致其业绩代表性较弱；4）部分估算数据可能与实际存在差异；5）政策或者监管收紧的风险；6）策略模型失效的风险；7）市场系统性风险。