个股周度跟踪：1)个股涨跌幅来看：近两周医药行业A 股(包括科创板)有10 家股票涨幅为正，423 家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为数字人(+28.04%)、拓新药业(+25.28%)、海辰药业(+20.53%)、奥翔药业(+9.95%)、三友医疗(+5.30%)。近两周跌幅排名前五的个股为博拓生物(-51.55%)、安旭生物(-47.69%)、东方生物(-46.55%)、之江生物(-45.75%)、奥泰生物(-44.36%)。2)陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出41.23 亿元，其中流入59.58 亿元，流出100.81 亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为康拓医疗、上海凯宝、普利制药、康龙化成、葵花药业。减持前五分别为新诺威、仟源医药、圣济堂、京新药业、赛升药业。3)大宗交易：近两周医药生物行业中共有51 家公司发生大宗交易，成交总金额为51.30 亿元。大宗交易成交前五名为片仔癀、之江生物、瀚宇药业、爱美客、信立泰。

　　板块估值水平：近两周医药生物板块的PE(TTM)估值达到31.92X，仍低于近五年平均PE38.03X。近两周板块估值进一步下探，仍处于历史较低水平，连续29 周低于行业近五年平均PE。同行业相比，医药生物板块PE-TTM 相对于剔除金融的全部A 股溢价率为6.46%，相对沪深300 的溢价率为128.14%。

　　行业要闻：1)医保结余发放新规：未完成采购量、不支持集采，一票否决！；2)长三角带量采购联盟出手了，47 个品种！；3)蒲地蓝消炎片、红花逍遥片由处方药转换为非处方药；4)恒瑞创新药吡咯替尼治疗乳腺癌脑转移研究成果登《柳叶刀·肿瘤学》；5)辰欣药业左氧氟沙星片获批上市。

　　2021Q4 季报已于春节前披露完毕，医药生物板块配置比例进一步下探。

　　从医药生物板块重仓股来看，主动型股票基金中医药生物持仓占比为6.34%，配置比例进一步下探，同全A 股票中生物医药板块市值占比相比，行业处于低配状态。

　　而具体个股中，重仓股持仓基金数与持仓市值均呈下降趋势，但基金仍偏好各细分板块龙头及业绩优异的个股。

　　重仓股中，持股基金数前五的个股分别为药明康德(658 个)、迈瑞医疗(516个)、智飞生物(227 个)、凯莱英(221 个)、爱尔眼科(181 个)。

　　重仓股中，持股市值前五的个股分别为药明康德(639 亿)、迈瑞医疗(510亿)、凯莱英(261 亿)、爱尔眼科(221 亿)、泰格医药(178 亿)。

　　建议关注： 恒瑞医药(600276， 未评级)、药明康德(603259， 未评级)、博瑞医药(688166，未评级)、京新药业(002020，买入)、佰仁医疗(688198，买入)、莱伯泰科(688056， 买入)、片仔癀(600436， 未评级)、东阿阿胶(000423， 未评级)、天士力(600535，未评级)、佐力药业(300181，未评级) 等。

　　风险提示

　　新药研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情再次爆发等

（文章来源：东方证券）