2月15日，创业板指迎来久违大涨，单日涨幅逾3%。年初至今，A股市场经历了一轮明显调整。上证指数累计下跌5.3%，深证成指下跌10.2%，创业板指出现了深幅调整，累计跌幅达15.2%。我们认为指数可能已经阶段性见底，后面有望迎来反弹。
本文梳理了2008年以来12次大跌反弹时期的A股市场表现，主要特征如下：
（1）反弹多发生岁末年初之时，尤其是2016年以来的反弹行情基本都是在一季度启动。
（2）小盘股在反弹阶段的表现要明显优于大市值公司。
（3）反弹幅度与ROE无明显规律。
（4）中低估值股票反弹幅度略微领先。
（5）反转效应显著，前期跌幅较大的组合反弹中涨幅较大，越短时间内跌得越多的组合反弹力度越大。
综上来看，超跌是此次反弹的最大动力，我们认为本轮反弹行情有望持续，结构上我们更看好朱格拉周期逻辑下的科技成长类小盘股表现。
风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来等。